投资点评：政策风险增降天虹纺织目标价至11.6元

发表时间：2014-01-14 发表评论

　　瑞信报告指，天虹纺织(02678.HK)发盈喜，预告去年盈利将超过11亿元人民币，当中包括一次收购估值收益2.6亿人币，意味著核心业务盈利逊预期，主要因为下半年要消化新增产能，拖累售价及毛利率下跌。估计去年下半年纱线毛利率较上半年跌4点子至19.3%。

　　今年最大的不确定性，在於内地的棉花补贴政策，估计入口棉与本地棉之间的价格差距收窄，对公司盈利有负面影响，3月份将是政策的关键时刻。

　　反映一次性收益及毛利率受压等因素，该行上调公司去年盈利预测14%，但下调今明两年盈测11%及9%。由於今年盈利存在不确定性，目标价由14.3元下调至11.6元，维持“中性”评级。

稿件来源：瑞信

第一纺织网版权与免责声明：

　　1、凡本网注明“本网专稿”的所有作品，版权均属第一纺织网所有，转载请注明“第一纺织网"，违者，本网将追究相关法律责任。

　　2、第一纺织网转载的所有的文章、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有，本网站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权者联系，如果本网站所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用（涉及费用问题，需要删除“不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用”）请及时用电子邮件：martin@setways.com通知我们，我们会在第一时间删除，避免给双方造成不必要的经济损失。