国际棉花咨询委员会(ICAC)称，下一作物年度棉花价格将跌至五年低位，因中国进口减少导致库存过剩。

　　ICAC将2014-15作物年度棉花均价预估下调2美分，至每磅87美分。该作物年度于8月开始。

　　此次价格下修除了反映出全球棉花库存小幅上修5万吨至2,092万吨外，同样反映出除中国以外全球其他地区棉花库存增长。

　　全球市场上棉花供应唾手可得，而印度和美国等主要出口国的棉花供应对价格有特别的影响。

　　**中国将减少进口**

　　实际上，ICAC预估下一作物年度中国以外国家棉花库存数量将增加7%，至910万吨。

　　这要远高于美国农业部预估的增长0.9%至853万吨。

　　“棉花库存的累计将打压2014-15年度国际市场上棉花价格，尤其是中国以外国家库存增加，”该协会称。其预计本作物年度棉花均价为每磅91美分。

　　“中国进口数量将不及前两年水平。”

　　**补贴政策改革**

　　ICAC预计，中国明年将仅进口210万吨棉花，低于美国农业部预估的240万吨，且低于2011-12年度创下的530万吨纪录高位。
　　该协会的预估部分反映出中国的补贴政策改革，从提供保证价格到向农民提供直补。

　　保证价格要高于全球市场价格，促使中国棉花库存增至1100万吨，并促使棉厂转向更加便宜的进口。

　　不过ICAC同样指出，政策削弱了中国棉花需求。

　　“自从2011-12年度起，中国较高的棉花价格对国内纺织业不利，但有助于其他国家纺织业的发展，例如印度、巴基斯坦、孟加拉国、印尼和越南。”

　　“2012-13年度，中国棉花消费量减少4%至830万吨，预计2014-15年度将减少1%至780万吨。”