粘胶短纤库存逐渐下降，开工率逐渐提升。粘胶短纤8-11 月属于旺季。随着旺季来临，粘胶短纤库存逐渐下降，从7 月份的24 天逐渐下降到8月初的19.6 天。伴随着库存降低，开工率逐渐提升，从6 月初67%的开工率逐渐提升到目前的86%。库存下降、开工率提升表明粘胶短纤产销两旺，这将有利于产品价格上涨。

　　粘胶短纤价格呈现上扬势头，产销两旺促进价格上涨。从粘胶短纤价格过去几年的走势来看，过去8 年粘胶价格有过两次高点。第一次是2007年12 月，粘胶短纤价格达到22,000 元/吨，这主要受整体需求良好拉动；第二次是2010 年11 月，粘胶短纤价格超过30,000 元/吨，这是受棉花价格暴涨拉动。自从2011 年年底之后，粘胶价格便进入漫长熊市，一路跌跌不休。目前粘胶短纤已经跌无可跌，很多企业呈现亏损状态，再加上新增产能基本投放完毕，行业利空因素逐渐消除，后续粘胶短纤有望迎来企稳反弹。目前处于粘胶短纤旺季，行业产销两旺有望拉动粘胶短纤产品价格反弹。

　　粘胶短纤明年起没有新增产能，部分产能可能退出。截至今年年底，粘胶短纤产能总计预计将达到363 万吨，今年新增产能40 万吨，其中赛得利20 万吨、翔盛10 万吨、丝丽雅10 万吨，另外新乡化纤(3.55,0.100,2.90%)永久关停两条老线，产能下降5 万吨。粘胶短纤已经过了3 年多的苦日子，2015 年以后粘胶短纤没有新增产能，甚至部分产能可能因为生产线过老而退出，另外也有一些小线可能因为竞争力太弱而退出，另外还有新疆某大厂已经停工了3 年，重新复工的可能性较小。这样来看，2015 年粘胶短纤没有新增产能，另外还有望呈现供给收缩局面，这意味着粘胶短纤最差的日子逐渐过去，行业有望迎来企稳向上的局面。

　　我们看好未来几年粘胶价格向上反弹所带来的行业向上翻转机会。就短期而言，随着旺季来临，我们认为粘胶短纤有望迎来一波价格反弹。我们建议积极关注粘胶短纤相关上市公司，主要关注弹性大的品种，比如恒天海龙、澳洋科技、三友化工。