今年年初以来国内经济持续下行，受制于市场的大环境因素，氨纶产业下游资金面普遍紧张所形成的需求疲软，加之企业对氨纶行业新增产能释放的担忧，令氨纶价格在今年的走势持续疲软，始终处于下行通道中。不过不同于以往的是，原材料在其产能不断释放中价格大幅下滑，尽管下游对于氨纶的实际消耗量相较往年难有明显增长，但在整个氨纶行业更加理性和稳健的扩产下，行业在近一年的景气高点上赢利水平仍然保持相对稳定。

　　进入9月以后，下游经编、包纱、圆机等行业开工都出现了回暖迹象，尽管各地区下游的开工率出现了一定程度的分化，部分地区行业开工和需求并不十分理想，但多数氨纶厂家的各规格氨纶降价仍呈现出明显放缓的趋势，部分报盘下调的幅度也仅在500元/吨～1000元/吨左右，下游相对稳定的开工负荷保证了对氨纶平稳的消耗。刚性需求的支撑对市场价格走势仍起到了比较明显的作用，不过刚性需求所带来的支撑并未对市场资金面产生明显利好，资金周转的紧张依然是市场最大的担忧。部分厂商库存缓慢增长同时对未来经营缺乏信心，将导致部分企业售价率先松动。

　　首先，氨纶原料之一的纯MDI，今年年中以来一直处于弱势阴跌的状态，尽管跌幅不大，但受制于纯MDI下游浆料与鞋底原液的需求疲软，加之拜耳技改后产能扩大至50万吨/年对市场带来的利空情绪，需求预期并不乐观。随着BDO价格在近两个月的大幅反弹，氨纶主要原料PTMEG在20000元/吨左右价格上支撑明显增强。不过当前新增产能并未完全释放，PTMEG价格也远未到达其成本线，尽管下游氨纶行业的需求和消耗仍然稳定，但市场对后市看跌心态并未减退。现阶段各厂家成本差异较大，不过整个行业仍维持了较好的利润水平，也意味着一旦需求不佳降价空间将会十分巨大，而后期原料价格偏弱的走势恐怕将令其成本支撑愈加薄弱。

　　从销售预期分析，今年氨纶行业整体需求一直都不是特别乐观，偏厚型保暖品种的生产较往年明显萎缩，开工率始终只有3～4成左右，而以外需为主的单面机等产业自七八月份以后开工也仅有4成不到的开工率，后期订单批量能否有所上升仍有待观望。事实上上半年的需求不达预期，价格下滑种种因素也加强了下游的观望心态，进而令成交难有明显放量出现。自9月以来，下游整体需求出现了一定的反弹，随着下游库存的消耗，需求的增加也令氨纶售价企稳了较长一段时间，开工恢复至7成附近，40D氨纶的销量受此影响明显回暖。不过整体需求相比以往传统的“金九银十”仍不能算是特别乐观。下游欠款现象比较显著，后期资金周转问题能否得到缓解，终端订单能否继续跟进，带动下游织造业开工，目前来看情况都不明朗。

　　最后，从氨纶本身生产情况来看，尽管今年以来氨纶售价不断下行，然而主原料PTMEG的大幅降价使整个氨纶行业仍然能够保持着较为乐观的经营预期，以致于现阶段各企业仍然保持着较高的开工率。然而综观各家的库存情况，目前行业整体一个月以上的库存仍然是市场的忧虑的一个重要因素。新增装置方面，长乐恒申的2万吨/年产能装置已在本月中旬投产，后续负荷将会逐渐提升，而华峰氨纶位于重庆涪陵的3万吨/年产能装置基本上也能够确定将在11月初投产，泰和新材的1万吨/年产能新装置也会在年内投放，加之业内部分装置陆续技改，到明年初产能预计会有比较明显的增长。而地处重庆的华峰氨纶的新装置，当地能源价格及人工成本加之先进设备带来的成本优势将会较为明显，长乐恒申的新装置投产后成本应该也会有一定下降，而生产成本的降低加之产能增长带来的销售压力可能会令市场的利空预期愈加显著。如果新增产能释放的产量掌控不好的话，可能会引起一波行业波动。后期随着新装置产能逐渐向差别化产品倾斜，一些偏高端的经编用氨纶丝价格下行也将是大概率事件。