宏源证券10月份外贸数据点评:进出口外强内弱局面延续
发表时间:2014-11-10 发表评论
10月出口和进口增速均有所下滑,但出口增长比预期好,进口增长偏弱,重回 7月和 8月出现的“出口增长超预期、进口下滑超预期,带来贸易顺差持续高企”的格局。10月份出口增速 11.6%,比 9月份增速下降 3.7个百分点;进口增速 4.6%,比 9月份增速下降 2.4个百分点。10月份贸易顺差 454亿元,排在历史新高记录的第三位。
出口增速出现回落,但仍然保持在 10%以上的较快增长水平。分地区出口增速基本反映出对美国和对新兴市场的出口增速保持较好,对部分欧盟大国和部分商品资源国的增速下滑;对东南亚联盟的出口增速是近几个月出口的亮点,呈现出持续加快增长的势头。10 月对欧盟出口增速4.8%,出现明显下降;对日本出口增速连续三个月负增长且降幅在明显加大;对东盟出口增速连续 4 个月保持在 10%以上的快速增长水平,并且增幅逐月加快;对加拿大、新西兰、澳大利亚的出口增速出现下滑。10 月份一般贸易出口增速 12.7%,连续 3个月小幅下降;加工贸易的出口增速 9.15%,回落 4 个百分点;机电产品出口增速 9.7%,高新技术产品出口增速 14.2%,二者均连续两个月加快恢复上升。保持对香港出口高增长,10月增速 24.6%,可能与 iPhone6 新品全球发布有关,“手持无线电话机及其零件”出口项目高速增长,加工贸易出口增速出现明显反弹,但也不排除虚假贸易“虚增”现象重演。
进口增速在 9月份明显恢复之后 10月份重现下滑。 一般贸易进口增速连续4个月负增长, 10月跌幅扩大; 而加工贸易进口则呈现连续两个月20%以上的高增速,明显反弹改善,可能与圣诞订单有关。加工贸易进口增长恢复,会对未来的加工贸易出口相应地形成支持。从累计数据看,主要大宗商品进口量增加,进口均价普遍下跌。前 10 个月进口铁矿砂增加16.5%,进口均价下跌 19.8%;原油增加 9.2%,进口均价下跌 2.4%;未锻轧铜及铜材增加 9.3%,进口均价下跌 6.1%;都反映出量增价减。
贸易顺差持续高企,持汇意愿仍较强,新增外汇占款低迷。从近期 PMI新出口订单和外贸出口先导指数的走势看,出口增长在保持一段时间良好表现后可能出现势头减缓,中长期而言难以持续保持两位数高增长。
出口增速出现回落,但仍然保持在 10%以上的较快增长水平。分地区出口增速基本反映出对美国和对新兴市场的出口增速保持较好,对部分欧盟大国和部分商品资源国的增速下滑;对东南亚联盟的出口增速是近几个月出口的亮点,呈现出持续加快增长的势头。10 月对欧盟出口增速4.8%,出现明显下降;对日本出口增速连续三个月负增长且降幅在明显加大;对东盟出口增速连续 4 个月保持在 10%以上的快速增长水平,并且增幅逐月加快;对加拿大、新西兰、澳大利亚的出口增速出现下滑。10 月份一般贸易出口增速 12.7%,连续 3个月小幅下降;加工贸易的出口增速 9.15%,回落 4 个百分点;机电产品出口增速 9.7%,高新技术产品出口增速 14.2%,二者均连续两个月加快恢复上升。保持对香港出口高增长,10月增速 24.6%,可能与 iPhone6 新品全球发布有关,“手持无线电话机及其零件”出口项目高速增长,加工贸易出口增速出现明显反弹,但也不排除虚假贸易“虚增”现象重演。
进口增速在 9月份明显恢复之后 10月份重现下滑。 一般贸易进口增速连续4个月负增长, 10月跌幅扩大; 而加工贸易进口则呈现连续两个月20%以上的高增速,明显反弹改善,可能与圣诞订单有关。加工贸易进口增长恢复,会对未来的加工贸易出口相应地形成支持。从累计数据看,主要大宗商品进口量增加,进口均价普遍下跌。前 10 个月进口铁矿砂增加16.5%,进口均价下跌 19.8%;原油增加 9.2%,进口均价下跌 2.4%;未锻轧铜及铜材增加 9.3%,进口均价下跌 6.1%;都反映出量增价减。
贸易顺差持续高企,持汇意愿仍较强,新增外汇占款低迷。从近期 PMI新出口订单和外贸出口先导指数的走势看,出口增长在保持一段时间良好表现后可能出现势头减缓,中长期而言难以持续保持两位数高增长。
稿件来源:中国第一纺织网
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