20日，郑棉期货所有合约品种均出现了下跌。郑棉主力1505合约20日低开后，整体处于下行趋势，最终以1.79%的跌幅、12620元/吨报收。业内人士认为，棉花的下跌主要是由消费不行，库存太大造成的。建议投资者暂时保空头思路来参与，激进者可逢反弹加空，已经有的空单就继续持有。

　　郑棉期货20日继续下行，这让不少持有空单的投资者赚了不少。中州期货研发管理中心的分析师张玉峰认为:“我觉得郑棉期货的下跌主要原因是消费不行，库存太大。其实最近棉花期货的内外盘都很弱，企业开工率不足，库存积压较严重，美棉已经跌破60美分。”

　　目前大部分期货公司都不是很看好棉花的后市。金石期货发布研报称，目前，河南省新棉陆续采摘上市，受今年国家在新疆试点目标价格补贴、纺织企业效益不佳、棉花需求低迷的影响，新棉上市价格较低。在今年我国棉花市场期末库存持续高位以及当前下游纺织消费仍未明显起色的背景下，预计后期棉价仍将承压下行。

　　华泰长城也认为，随着政府直补政策采价期进入尾声，新疆由收购期进入销售期，供应压力将继续压制棉价，短期市场难有利好因素出现，弱势将延续。