中央经济工作会议12月9日至11日在北京举行。这次会议之所以引人注目，并不是因为会议宣布了多么重大的政策变化，而是在持续的经济下行压力之下，市场期望中央能够出台一些刺激政策，以提振经济和资本市场。不过，从官方媒体公布的会议内容看，市场的预期可能要落空了。

　　让我们来看看中央经济工作会议透露出来的信息。首先，中央对于今年经济的判断仍然比较乐观。会议指出，今年全年主要目标和任务可望较好完成，经济运行处在合理区间，经济结构调整出现积极变化，深化改革开放取得重大进展。要指出的是，这样的判断意味着很难指望政策出现显著放松。

　　其次，明年的宏观政策基调保持不变。中央经济工作会议指出，明年要保持宏观政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。不过，宏观政策不变并不是刚性的，“积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度”。这意味着，财政政策与货币政策在2015年的执行都是有弹性的，实际上延续了过去的政策执行逻辑，根据实际经济形势相机抉择。
　　第三，最值得关注的是对“新常态”的解释。对于中国经济新常态，从习主席此前阐述的“降速度、调结构、换动力”三大宏观描述，具体到了各个产业和要素领域。会议提出了九点：1、模仿型排浪式消费阶段基本结束，个性化、多样化消费渐成主流；2、基础设施互联互通和一些新技术、新产品、新业态、新商业模式的投资机会大量涌现；3、我国低成本比较优势发生了转化，高水平引进来、大规模走出去正在同步发生；4、新兴产业、服务业、小微企业作用更凸显，生产小型化、智能化、专业化将成产业组织新特征；5、人口老龄化日趋发展，农业富余人口减少，要素规模驱动力减弱，经济增长将更多依靠人力资本质量和技术进步；6、市场竞争逐步转向质量型、差异化为主的竞争。7、环境承载能力已达到或接近上限，必须推动形成绿色低碳循环发展新方式；8、经济风险总体可控，但化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间；9、既要全面化解产能过剩，也要通过发挥市场机制作用探索未来产业发展方向。

　　要指出的是，中央强调的这些新常态特征代表了一系列重要的变化，不是以传统的方式去刺激经济增长，而更多体现了转变——观念转变、政策转变、发展方式转变，对于地方政府官员来说，如此具体的新常态变化可能对他们形成挑战，因为未来的形势不再要求官员们以企业家方式去推动地方发展，而是要像真正的政治家一样去管理城市和治理社会。因此，新常态的转型首先要求政府官员们转型。

　　第四，中央对明年外部经济环境的判断整体中性。会议认为，明年世界经济增速可能会略有回升，但总体复苏疲弱态势难有明显改观，国际金融市场波动加大，国际大宗商品价格波动，地缘政治等非经济因素影响加大。要趋利避害、顺势而为，防范各类风险。可以认为，中央对外部环境的判断是中性的。

　　第五，明年经济工作的主要任务是稳增长。会议对明年经济工作给出了五个目标：1、努力保持经济稳定增长；2、积极发现培育新增长点；3、加快转变农业发展方式；4、优化经济发展空间格局；5、加强保障和改善民生工作。值得注意是，这五大年度目标中并没有经济转型和结构调整。会议还强调，要精心谋划用好我国经济的巨大韧性、潜力和回旋余地，依靠促改革调结构，坚持不懈推动经济发展提质增效升级，努力做到调速不减势、量增质更优。

　　最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

　　整体来看，中央对于中国经济形势的判断是中性的，谨慎与警惕兼有，稳增长仍然是明年经济工作的重中之重。考虑到2015年是“十二五”的收官之年，明年中国的宏观经济政策在执行中将会趋于积极，充分发挥政策弹性。而中国经济新常态的具体化，将对地方政府官员们的未来行为形成挑战。