2014年服装行业和资本市场均波澜不止，而服装企业登陆资本市场的脚步从未停止。去年A股市场IPO历经二次重启，在此期间仅只有一家服装企业维格娜丝在上交所成功上市，众多企业转道香港市场，年内共有6家内地服饰企业登陆港交所，分别为诺奇、米格国际、都市丽人、珂莱蒂尔、虎都和拉夏贝尔，上市后情况可谓是有人喜欢有人愁，表现各异。与此同时，有相当数量的服饰企业正站在资本市场的门口，欲登陆资本市场的大舞台。截止2015年1月29日，共有17家服饰、家纺类企业出现在证监会IPO申请企业审核名单里。

　　在这17家企业里面，有很大一部分老面孔，也有新鲜的面孔，像乔丹体育、浙江红蜻蜓鞋业、广东柏堡龙、广州天创时尚鞋业等企业早在2014年之前就出现在证监会审核名单上，乔丹体育更是已经过会。而比音勒芬、玛丝菲尔、欣贺股份、雷迪波尔等企业则是首现在名单里。除乔丹体育情况特殊迟迟未拿到批文之外，其余16家企业均预披露了招股书，歌力思和红蜻蜓在去年年底更新了预披露。目前的情况是，由于年初财务资料已过有效期，中止审查企业数量骤增，在645家IPO申请企业中，有多达508企业处于中止审查状态，16家服饰企业全部包含其中。随着IPO逐步恢复正常审核，料服饰企业也将回归各自的“常态”。

　　总趋势：行业细分明显，女人“当家作主”

　　综观这17家企业，虽然都属于大消费大服装行业里面，但细分的特征明显，体量各异，定位也不尽相同，分属于女装、男装、时尚休闲、鞋、运动服、内衣、户外用品等细分行业。一个有意思的特点是，在这17家企业里面，有多达7家企业是明显以女性消费品为主业的，如女装、女鞋、内衣等，其中还不包括男女装皆有的企业，我们不妨称之为“大女装行业”。这个特征去年就很明显，登陆上交所和港交所的7家服装企业里面，维格娜丝、都市丽人、珂莱蒂尔和拉夏贝尔这4家企业都属于女装行业。随着一大批男装企业登陆资本市场之后，女装企业与资本市场亲密接触的时代开始到来。

　　女装（4家）

　　女装品牌共有4家，分别为欣贺股份、歌力思、玛丝菲尔和安正时尚。其中欣贺股份和安正时尚是明显的多品牌集团，玛丝菲尔也逐渐加入其中，而歌力思尽管一直以专注独立品牌为特征，但未来亦会有多品牌运作的趋势。它们的共同特征是主品牌地位突出，定位中高端，毛利率较高，发展速度较为稳健，营收处于7到20亿元规模左右。渠道方面，玛丝菲尔和歌力思以直营为主，安正时尚则以加盟为主。

　　鞋服（3家）

　　拟上市的鞋服企业有3家，分别为红蜻蜓、天创时尚和哈森商贸。红蜻蜓采用单品牌、多品类的发展战略，涉足皮具、儿童甚至服装业务，针对的是二、三线市场，以加盟为主，毛利率较低，天创时尚和哈森商贸定位稍高，采用多品牌方式运作。

　　户外用品（2家）

　　做户外产品和卖户外产品的都打算上市了。这次排队的两家户外用品企业业务模式截然不同，牧高笛是产品品牌，三夫户外则是渠道品牌。牧高笛和探路者大致走的是同一条路，三夫户外则和探路者最近收购的图途同属于连锁零售企业。牧高笛有一个核心产品即帐篷，同时经营 OEM/ODM 业务与自主品牌业务，两者收入为6：4，业务模式类似上市前的美盛文化，有浓重的制造业色彩。三夫户外经营的品牌多以中高端品牌为主，定位为专业户外店。两者规模都不算大，牧高笛2013年营收为39749.92万元，三夫户外为28921.71万元，2013年底门店总数为34家。
　　
　　男装（1家）

　　本次敲资本市场大门的主角，并非以往的主力军男装。纯做男装的排队企业仅有一家，而且还是一家区域性品牌，那就是来自四川的男装品牌雷迪波尔。公司定位于商务休闲男装，经营两个自主品牌和一个授权品牌，采用轻资产模式，将生产业务全部外包。公司2013年营收遇到一些麻烦，营收和利润双降，营收54239.80万元，其中西南地区占比74.34%. 加盟为主，占比达72.2%.

　　内衣（1家）

　　汇洁集团有望继安莉芳控股和都市丽人之后，又一家登陆资本市场的内衣企业。公司采用多品牌方式运作，2013年营收为147598.45万元，主品牌曼芬妮收入占比达6成，直营为主，收入占比达7成。定位中高端，主营业务毛利率达70.47%，较安莉芳80.41%毛利率稍低，远比都市丽人36.7%毛利率高。

　　时尚休闲服饰（1家）

　　继去年定位为大众成人休闲服饰的拉夏贝尔转道香港资本市场之后，定位类似的太平鸟不久也出现在证监会预披露名单上。太平鸟是一家多品牌集团，自身定位于中档休闲服饰，男、女及童装皆有，与拉夏贝尔偏重女装不同的是，太平鸟男女装业务较为均衡。公司2013年营收达383116.74万元，直营加盟并重，两者比重均在40-50%区间，直营占比稍大。

　　高尔夫服饰（1家）

　　比音勒芬专注于高尔夫服饰这一细分行业，目标群体为高尔夫爱好者及中产收入以上消费人群，是拥有全系列高尔夫服饰的本土品牌，定位中高端，直营为主，直营店主要集中在一、二线城市的重点商圈，2013年营收达56727.61元，直营占比64.07%，有逐年提高趋势。

　　儿童用品（1家）

　　儿童概念是资本市场上的一个热点，连做鞋的红蜻蜓都发展儿童用品业务。金发拉比定位的是儿童用品业务中更细分的领域：0-3岁婴幼儿消费品。有关婴幼儿生活各方面的一切，都有意涉足，这种“一站式”业务模式较为资本市场讨喜。公司2013年收入为38037.97万元，加盟为主，占比75.25%.

　　家纺（1家）

　　相对于已经上市的罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺，多喜爱家纺把自身定位为“快时尚”式的家纺品牌，将生产业务全部外包，以轻资产模式运作，产品定位二、三线市场的中高端市场，面对年轻消费群体。2013年营收为81253.09万元，加盟为主，综合毛利率为40.9%，营收及毛利率与前三者相比均有一定差距。

　　设计生产服务（1家）

　　柏堡龙是一家颇有特色的服装企业，证监会行业分类归为“专业设计服务业”，因其自身定位为文化创意和设计服务，主要业务为设计服装（主要为T恤）款式供其他服装品牌购买并组织生产，2013年营收为51621.22万元，其中组织生产业务占比达77.93%.虽然定位较“轻”，但业务组成仍有其较“重”的一面。

　　简单盘点完上述排队上市企业，我们发现只盘点了16家，还有一家没盘点到，那就是乔丹体育。对于这张老面孔，我们只有一句话：何时会拿到发审委批文呢？相对于维格娜丝过会后三周左右时间就拿到批文，像乔丹体育这种存量企业“存”的也够久的。可以预计，2015年资本市场亦会进行一系列改革，七上八下的是一颗心，也是所有正在排队中的企业朝着一个方向频繁踏访和叩问的情状。不管怎样，那里有希冀和照亮梦想的光，而从那里传出的每一个消息都或是一声惆怅的长叹或是一粒点燃梦想的燧石。