[商品期货日评]甲醇再创反弹新高 黑色系暴跌不止
发表时间:2015-04-20     发表评论

  今日商品期货在央行降准利好效应的刺激下,早盘呈现震荡反弹的走势,午后商品多数回落。涨幅方面,甲醇主力合约涨2.09%,棕油涨2.02%。跌幅方面;焦炭跌2.08%,焦煤跌2.68%,铁矿石跌2.08%;沥青跌3.39%。

  甲醇现货普涨货源不足

  在原油连续数日上涨之后,甲醇期货主力合约开始走强,上周四涨停后,第二个交易日,再次站上新的台阶。与此同时,甲醇现货市场也是红红火火。甲醇这波涨势究竟是“昙花一现”,还是“火势旺盛”?


  实际上,早在上周三,就有市场人士向期货日报记者透露,鲁南甲醇市场供不应求,缺货加剧,突破2400元/吨附近的可能性加大,市场易涨难跌。这似乎已向市场释放出了一个积极的信号。

  果不其然,周内,各地甲醇价格不断攀升。据中宇资讯统计,截至上周末,华南港口甲醇报价涨至2615元/吨。华东、西北等地区报价较前一周上涨130—150元/吨,其中,山东地区报价最高达到2420元/吨。

  其实,货少是空穴来风,目前甲醇市场的供应确实处于青黄不接时期。一德期货分析师胡欣解释,一方面,4月初以来的一波大规模检修尚未完全结束,企业开工率达到今年以来的最低点,且当前企业库存普遍偏低;另一方面,受环保严查等因素影响,重启的装置负荷增加缓慢,“预计正常产出要到本周,其对市场产生的影响短期内不会体现出来”。

  曾经推动2013年年末行情的“缺货”阴霾大有重现之态,市场涨价之声一浪高过一浪。

  “尽管上、下游总体开工相对偏低,但近期阳煤恒通、浙江兴兴等新增制烯烃装置的企业正在不断外采,传统下游甲醛和MTBE的开工率有所增加,其他下游也有补仓预期,一定程度上引起贸易商‘买不到货’的紧张情绪,从而令上游在这场开工和库存的博弈战中先下一城。”混沌天成期货分析师吴郑思解释,上述原因加上原油止跌企稳对化工品给予看涨的心理支撑,使得短期内甲醇市场心态较为乐观,跟涨意愿较强。

  低库存支撑棕榈油期价

  从1月下旬开始,我国港口棕榈油库存持续下降,截至4月14日,港口棕榈油库存50.48万吨,处于历史低位。主要原因是进口量降低。从月度进口数据来看,从2014年9月开始,棕榈油月度进口量持续低于往年同期。今年2月,我国仅进口棕榈油14.39万吨,大幅低于往年同期。排除春节因素,融资进口衰退应该是主要原因。ITS及SGS数据显示,4月前10天,我国从马来西亚进口棕榈油2.9万吨,大幅低于2014年同期,受进口融资的影响略见一斑。若后期棕榈油进口持续低迷,则港口库存难见恢复性增长。 

    由于生猪养殖行业尚待恢复,国内豆粕需求不旺,油厂走货不畅,豆粕胀库导致开机率一直维持在低位。此外,开工率偏低的另一个原因是3月底4月初时,大豆到港有所延误,到港量偏低。后期随着大豆到港量逐渐增加,开工率将逐渐恢复至正常水平。根据船期预计,4月将有550万吨大豆到港,较3月增加50万吨。在开工率恢复的前提下,豆油库存或能止跌回升,届时或将压制豆油期现货价格。而作为替代产品的棕榈油也将受到影响。

  目前来看,决定国内棕榈油价格走势的关键因素是港口库存。在融资性进口衰退的背景下,港口棕榈油库存持续走低,对期现货价格起到支撑作用。若后期豆油库存回升,则将给棕榈油带来一定压力。而东南亚进入增产周期又对国际棕榈油价格施压。多空交织下,棕榈油价格趋于区间振荡。

稿件来源:东方财富网
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