6月2日，印度央行如期宣布降息25个基点，希望以此缓解较紧的货币政策，鼓励商业银行放贷，且加强本国货币卢比(Rupee)在出口市场的竞争力。

　　穆迪经济学家FarazSyed认为：“当前全球需求仍然疲软，在新兴市场货币贬值的背景下，卢比竞争力相对下降，这都使得印度2015年的出口数据下降，而降息将缓解这一窘境。”他认为，降息25个基点有助于改善产出缺口，印度一季度的GDP增速为7.5%(超过中国的7%增速)，但仍低于9%～10%的潜在增速。

　　印度年内三度降息

　　2日午后，印度央行在货币政策会议上宣布将回购利率从7.5%下调至7.25%，将逆回购利率从6.5%下调至6.25%，维持现金存款准备金率(CRR)在4%不变，符合预期。

　　印度央行行长拉詹(RaghuramRajan)在5月末时表示，印度的通胀水平下降幅度较大，且对降息持开放态度。

　　穆迪此前发布的报告预测，印度央行将于此次货币政策会议中宣布降息至7.25%。当前印度货币政策较偏紧，而此前的降息已经失去了对商业银行的传导作用，滞胀和负产出缺口为印度降息打开了空间。

　　穆迪在报告中给出几大理由以佐证印度降息的理由。首先，印度滞胀趋势基本巩固，CPI和WPI指数都呈下行趋势，核心通胀测算的制造品成本也有所下降。近期油价反弹可能不会被纳入利率决议的考量之中。

　　不过，此前也有担忧表示，由于印度农业对季风降雨(monsoon)的依赖性很强，而近期印度季风降雨量持续低于平均水平，导致诸如蔬菜、大豆和谷物等主食农作物的产量下降，这可能引发阶段性供应短缺，并推高通(69.35, -0.07, -0.09%)胀，这或将阻碍央行进一步降息的意愿。不过就此次降息可见，当前印度央行放宽货币政策、刺激经济的意愿更为强烈。

　　此外，穆迪认为印度此前的周期性GDP增长正在丧失动能，当前印度生产有所停滞，消费者和企业情绪较去年大选时已经显著回落，而政府无法通过关键改革则是主要原因。

　　最为关键的是，拉詹此前指出，财政整顿是进一步宽松的前提条件，当前整顿的推进也为政策宽松铺路。2014～2015财年4%的预算赤字将减轻印度央行的负担，此前预计预算赤字将高于4%。

　　2015年印度增速或超中国

　　印度央行三度降息无疑旨在确保印度的中期增速，而2015年也将是印度的转折年。

　　据国际货币基金组织(IMF)预测，2015财年将成为印度超越中国的转折点。“印度在2015年及2016年将保持7.5%的经济增速，成为世界上增长最快的经济体。中国经济则放慢到更加可持续的增长速度，预计2015年GDP增长6.8%，2016年将增长6.3%。”IMF在最新发布的《亚太地区经济展望》中提到。

　　印度在2014财年(2014年4月1日至2015年3月31日)GDP增速为7.3%，创4年来最高，较上一财年6.9%的经济增速实现大幅增长，小幅落后于中国的7.4%。

　　对于中印未来发展的展望和对比，IMF副总裁朱民此前表示，印度和中国仍处于不同的发展状态。印度仍处于利用廉价劳动力、需要大规模投资基础设施的阶段，而中国人均收入从600美元到6000美元，廉价劳动力不具有优势，且中国过去进行过大规模基础设施投资，因此已也不存在继续大规模提供普通基础设施的空间，尽管高科技基础设施空间仍存，如智能电网等。

　　他表示，回看韩国、中国台湾、日本在过去几十年的发展，人均收入都有一个稳健发展的过程，其增长核心就是提高劳动生产率。此前中国台湾的劳动生产率大幅下降，但在注意了该问题后不断提高劳动生产率，经济增速也不断恢复。因此，中国经济正是朝着质量调整这一方向迈进，而印度的问题在于在廉价劳动力、服务业、制造业仍有空间的前提下控制宏观稳定。例如2013年5月，时任美联储主席伯南克宣布美国可能退出QE，这对印度冲击巨大，卢比贬值、股市崩盘。因此中印的宏观模式、增长模式不同，没有比较的必要。当前中国经济体量巨大，对于全球经济增长的贡献超过美国，中国还是应该按照自己的模式继续发展。