工业、投资继续放缓 “四平八稳”的零售成中国经济唯一亮点

　　中国的工业产出降至金融危机以来低位，而零售销售增速创下年内新高。这展现出，中国经济正在转型：老的增长引擎开始放缓，而消费正在成为中国经济的新动力。

　　对中国经济来说，四季度开局不利。彭博月度GDP追踪数据显示，中国经济在10月增长6.57%。这表明宽松的货币政策和财政政策还没能提振经济增长。高盛分析师预计，中国央行将采取进一步的行动。

　　10月，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，与今年3月的低点持平。今年3月，工业产出增速创下2008年以来最低。固定资产投资今年前10个月同比上涨10.2%，创下2000年来新低。今年1-10月，全国房地产开发投资同比名义增长2.0%，增速进一步回落。国家统计局表示，房地产市场的调整仍在继续。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清博士表示，以工业增加值为指标的传统工业仍在下滑，但是到位资金出现回升，未来固定资产投资增速可能上行，经济已经见底是大概率事件。

　　与工业的疲软表现形成对比的是零售销售在10月上涨11%，创下今年以来最快增速。

　　经纪商IG的市场分析师Angus Nicholson表示：“消费和服务是中国经济目前唯一的亮点。”

　　中国政府正致力于将中国从目前由投资驱动、制造业主导的国家成为一个由消费和服务主导的经济体。而目前，服务业的增速并不足以填补工业放缓造成的空缺。中国政府计划，未来五年经济平均增速在6.5%以上。在房地产行业停滞、制造业恶化、通胀低迷的情况下，政策制定者们或不得不推出更多的刺激措施来达到这一目标。

　　中国10月社会消费品零售总额同比增长11.0%，增速创年内新高，超过10.9%的预期。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清博士表示，社会消费品零售同比增长11%，为今年2月份以来最高增速，特别是餐饮业从2013年反腐以来，已经出现了显著的趋势性回升，回到了2012年反腐之前的水平。

　　除了餐饮业，汽车行业的表现也非常亮眼。在国务院对新能源和小排量汽车宣布减税政策之后，10月汽车销量大幅回升。

　　民生证券宏观经济分析师朱振鑫、张瑜评论称，消费四平八稳。10月社会消费品零售总额同比增11%，前值10.9%，继续小幅回升，主要动力来自于汽车。除了10月节日因素之外，近期国务院颁布的针对新能源与小排量汽车的减税与撤销限购的措施效果明显，由于小排量汽车消费者为价格敏感型，对于汽车消费拉动明显，再加上新能源汽车在政策加码支持下销量超预期，推动汽车消费大幅回升至7.1%。

　　中国消费者的热情在今天电商的“双11”活动中可见一斑。