当前，我国棉花储备库存大大超过合理水平，去库存已成为国家棉花宏观调控的主基调。

　　4月15日，国家发改委联合财政部发布《关于国家储备棉轮换有关安排的公告(2016年第9号)》，决定自2016年起逐步有序消化国家储备棉库存，将储备规模调整至合理水平，并就国储棉轮出时间、轮出价格、轮出数量等进行了明确说明。

　　《公告》指出，国家储备棉消化将按照“不对称轮换、先轮出后轮入、多轮出少轮入”的方式进行操作，遵循市场规律，轮出保持常态化和机制化，尽可能多轮出、少轮入，将储备规模调整至合理水平，尽可能减少财政支出。

　　储备棉轮出销售底价随行就市动态确定，原则上挂牌销售底价与国内外棉花现货价格挂钩联动，由国内市场棉花现货价格指数和国际市场棉花现货价格指数各按50%的权重计算确定，每周调整一次，并规定2015/16年度储备棉轮出总量不超过200万吨，原则上每日挂牌销售数量不超过3万吨，优先安排进口棉轮出。

　　2015年国储棉轮出时间为7月10日～8月31日，计划轮出100万吨，实际成交6.34万吨。长江证券研报分析指出，与2015年国储棉轮出政策相比，政策规定和市场环境均发生了显著变化。此次国储棉轮出政策出现了三点积极变化:一是轮出政策常态化，规范了轮出方式、时间、数量、价格及公证检验制度;二是轮入数量与上年度实际轮出数量挂勾，有效控制库存规模，即2015年规定最多不超过本次轮出的40%，2016年调整为原则上最多不超过上年度实际轮出数量的30%;三是此次轮出价格随行就市、优先安排进口棉轮出，2015年不仅规定了竞拍底价且轮出的进口棉仅占1/5，2016年则明确优先轮出进口棉。在市场环境方面，一是市场对此次储备棉轮出已有预期，政策预留了半个月的时间窗口，利于政策平稳过渡;二是轮出时间提前至5月，避开棉花生产的淡季，可保证市场新棉消化，七八月淡季时棉花使用量较少;三是在棉花价格长期承压背景下，纺企采购谨慎、订单偏向短期，原材料库存处于低位，优质且价格适中的储备棉是纺企原材料库存处于低位时的优质备选项。