目前中国进入了四个月的储备轮出期，总量为200万吨。与以往不同的是这次储备价格接近国际市场价格方式的竞价销售，而且是基于国际的价格。如果储备能够足够弥补中国的产销缺口，棉花的价格会面临压力。

　　来 看一下中国生产消费的情况， 2015/16年度需求缺口接近200万吨，根据美国USDA报告，这个赤字到2016/17年度也许会增加至240万吨，根据中国入市对进口总量的承 诺，还会有100万缺口，目前关键的问题是储备的质量，如果能满足企业需求，那么供应量是充沛的，短期是不用担心的。3月份的时候空头坚信储备可以售出足 够多的棉花，当时推算的储备棉出销售底价高于11000元/吨时，郑州期货价格约在10000元/吨左右。市场预期储备棉轮出从4月份开始的，但实际延迟 到5月份才开始，当整个中国大宗商品市场开始爆发的时候，空头由于保证金不足而拉爆仓，就棉花和其他的大宗产品的价格而言，是有一个正相关性的，大宗商品 交易价格是同步的，而且有些时候是投机性的。未来的价格走向是什么样的？在中国可以看到，如果储备销售达到预期数量，我觉得目前的郑州期货的定价是过高 的，而且与世界价格，储备价格相比，郑州期货价格显然也是过高。因此储备当前的任务是向纺织厂提供销售，并且及时出库足够多的棉花，我们今天听到储备方面 的发言，给了我们很多信心，并且要表明，这一点非常重要，中国纺织行业要有信心。

　　如果储备棉的销售数量和质量都没有问题，中国就不再需要 进口大量的纱，这样的话，这可能对于中国的棉花是好事，对于中国棉花消费也是好事。第二个可能，如果储备棉销售不畅，质量是个问题，那么中国就无法满足产 需的缺口，中国就不得不进口更多的棉花，就会有40%的高关税进口，或者说要进口更多的纱线。这对中国的棉花行业来讲肯定是不利的。

　　2014/15年度孟加拉和越南加在一起超过中国的棉花进口量。但今天中国是第三大棉花进口商，而且孟加拉和越南已经超越了中国的进口量，已经成为前两大进口国。

　　2015/16 年度第39周美国出口至中国11.3万吨棉花，前几年同期平均应该是15万吨，呈现下降的趋势。前几年中国进口占在美棉总出口的比重是25%左右，今年连 10%都到不了，市场发生了重大的变化。美国出口受到了一些影响，因此美国农业部下调了2015/16年度出口量至196万吨。展望一下未来，如果没有储 备棉，最后会有什么样的情况？需要考虑一下，储备的作用是什么？我们可以看到，如果每年轮出卖出200万吨，到2017/18年度底储备仍持有500万吨 库存。 如果500万吨库存是战略储备需要的最低库存量，中国就需要进口更多的棉花来满足它的产量/消费缺口。若没有储备的销售，中国以外的世界产量/消费的盈余 并不能一直满足中国的需求缺口。

　　展望2016/17年的产量，目前天气还不错，印度、美国产量乐观，澳大利亚今年的产量也将是非常可观 的。巴西产区目前有部分干旱的问题。巴基斯坦面积也还没有确定，需要关注。明年中国的面积也会下降，行业预测大概会下降8%-13%。美国的降水预计5月 份—7月份，对于作物来讲是非常有利的，当然有很多不确定性，另外还要关注美元对其他主要货币的走势，而且期货现场也有一些价格的压力。现在棉花需求增加 还面临长期的挑战，首先就是最大的竞争对手人造纤维，在开发这些纤维过程中，人类确实做了很多的努力，通过科学技术，这也是值得我们赞赏的，现在很多的化 纤，确实质量也不错，需求快速增加。尽管棉花价格在过去三年处于低位，世界棉花的消费量仍停滞不前。

　　全球棉花消费需求2015年度比2014年度稍微有一些增长，我们在生活中要有乐观的情绪，在面对人造纤维的时候我们还是应该保持乐观。

　　还有主要生产国补贴政策的问题，也是非常重要，首先印度有一个MSV，它这个补贴是61美分/镑，但是印度的数字比较多，也不确定，中国的目标价格补贴是 130美分/镑，人民币也就是18600元/吨，加上美国的提供的贷款。这三个国家的产量综合占世界比重是相当大的，不能忽视政府的作用。

　　现 在抛储让中国棉花产业进入新的阶段，对比2007/08年度巅峰时期，中国2015/16年度消费量仅有710万吨，下降了36%。中国还是有能力进一步 加大棉花纤维的消费。为了让中国棉花行业健康发展，棉花价格需要和世界接轨，与化学纤维相比也需要维持相对的竞争力。