近日市场有两个明显特征：其一是郑期主力合约在14500-14800元/吨狭窄厢体内反复盘整，多空双方的博奕逐渐势均力敌，在没有极端天气、外围市场或其它因素刺激下，郑期、国内棉花(14665, -100.00, -0.68%)现货价格都向新棉上市价格14000-14500元/吨靠拢。其二是8月1日以来储备棉轮出日均成交价稳定在13700-14000元/吨，每捆棉花成交价向最低起拍价回归，轮出底价的作用和价位越来越重要。笔者认为下周（第十六周）纺织企业、贸易商参与储备棉竞拍的热情将进一步恢复，不排除日均成交率再上90%甚至更高的可能，原因如下：

　　一、储备棉的轮出底价将出现大幅下调。第十五周ICE期货从年度最高点77.98美分/磅一度跌至71美分/磅，Cotlook A指数近三日也连续下跌，而国内棉花现货指数呈振荡回调，因此储备棉底价下调的可能性增加，这就进一步减轻用棉企业、贸易商的原料成本，当然竞拍底价下调并不意味着国储棉最终成交价会大幅下降，关键要看参与企业的竞拍热情和加价幅度。

　　二、纺企需要适时补充棉花库存。8月1日以来，部分纺织厂一直处于观望状态，等待国储棉竞拍价格跌入预期，因此补库成为中小纺企的当务之急。

　　三、内外棉纱倒挂问题未缓解，棉花需求淡季转旺。从调查来看，虽然近期ICE、外棉现货报价整体下滑，印度国内S-6、J34等出厂价也下调4-5美分/磅，但印巴、越南棉纱的FOB、CNF、CIF报价却没有明显的松动迹象，进口棉纱的询价、成交、出库量持续低迷。本周河南、河北、江浙和山东等地国产棉纱因原料下跌、成交疲弱及库存压力陡升等而主动下调，内外棉纱倒挂幅度达到300-500元/吨，国内织布厂、贸易商的采购重点回流，进口棉纱暂时被“屏蔽”。