随着9月4-5日在杭州召开的G20峰会的临近，近期杭州及周边地区的部分工厂的减停产工作已经基本执行到位。对于再生化纤行业来说，由于会议地点在再生中空的主产区，所以市场更多关注此次会议对行业后期能带来那些影响。

　　一、减停产集中，市场供应量下滑

　　据CCF统计，目前国内再生中空总产能在310万吨/年。其中浙江省占比高达43%。

　　而浙江省内的中空短纤企业集中分布在杭州地区的萧山和富阳、以及慈溪地区，两地占浙江省总量超过85%，其他如绍兴、嘉兴也有分布。此次峰会，杭州、绍兴、嘉兴地区的中空企业几乎全停，慈溪地区因距离相对较远，基本上以减产30%~50%为主，不过仍旧有部分工厂因此而停产。（具体企业停车情况详见G20期间再生化纤工厂停产情况及影响简析(8.17更新)）

　　受此影响，8月20日以来国内中空负荷大幅下降超过20%，每天产量折损大概在1300吨左右。企业限停产时间大多集中在8月24-9月6日，所以期间的总损失量大概在1.8万吨左右。

　　二、企业库存较高，缓冲余地较大

　　尽管在正常情况下，每年4-7月份均是再生中空短纤的销售淡季，企业库存在此期间均有增长。但是从上图可以看出，自2014年以来，再生中空企业的库存——特别是在9月份旺季来临前的库存——总体呈现走高迹象。特别是目前，浙江地区大多工厂的产品库存在一个月以上水平，个别企业较高甚至在40天左右。如此之高的库存水平，也是部分工厂主动停产的直接原因。

　　三、开工率仍有提升空间，未来增量也有空间

　　同样由上图中空短纤的开机负荷可以看出，今年以来再生中空短纤的开工率相对往年有明显的下滑。所以即使进入9-10月份的销售旺季，企业库存能够有效下降，随着企业负荷提升，市场仍有充足的供应空间来满足市场需求。

　　所以：对于目前高库存状态的再生中空行业来说，G20造成的企业停限产存在一定的有利效应，能够在一定程度上减缓库存继续上升压力。但是在整体供大于求的背景下，这部分产量损失对未来行情推动并不容乐观，所以G20之后甚至四季度建议企业仍以顺价走货操作为主。