荣盛石化今年全年业绩预增约四倍 PTA权益产能约为600万吨
发表时间:2016-10-27    作者:王维波 发表评论

  荣盛石化10月25日晚发布三季度,今年前三季度该公司实现营业收入31,407,525,565.1元,同比增长61.22%;实现归属净利润1,228,203,240.44元,同比增长2,094.16%;基本每股收益0.48元,同比增长2,300%;加权平均净资产收益率为10.75%,同比增长9.90%。从第三季度当季看,营业收入同比增长78.53%,净利润同比增长552.89%,加权平均净资产收益率同比增长5.89%。

  公司在季度中表示,公司营业收入的增加主要是子公司宁波中金石化有限公司本期芳烃产品收入增加。 同时公司对全年归属净利润的预测为170,000万元—185,000万元,同比增长382.79%—425.39%。公司对业绩预增的原因说明是,预计芳烃板块继续释放效益;PTA板块毛利率有所提升;化纤板块行情较为稳定,利润较上年同期有明显提升。

  东北证券近期的研报表示,在石脑油裂解价差不断走低的情况下,石脑油-PX价差能够维持高位的原因是中国巨大的PX进口需求。在国内相对庞大的PTA与聚酯产能支撑下,且年内没有新增PX装置,PX维持紧平衡状态,预计2016-2017年PX景气度高企。利润方面,2016年7月以来,PX价差达到400美元以上。第三季度较第二季度相比,虽然难以继续受益于库存增值,然而PX价差预计进一步走强。

  该研报分析,该公司的PTA权益产能约为600万吨,涤纶产能为90万吨,PTA受供需与油价影响近年持续低迷。国内PTA产业自2015年进入去产能阶段,随后两年几乎无新增产能。荣盛石化作为PTA生产的龙头企业之一,综合成本为业内最低,但依然只是略高于盈亏平衡点。判断小弱产能势必被市场淘汰,行业格局有望向好。随着PTA供需格局修复及油价转暖,静待PTA景气周期的来临,届时该公司PTA业绩弹性将会显现。

  该研报认为,该公司的主要看点在于中金石化,芳烃业务打破中石化的垄断,毛利高达29.9%。第三、四季度正常运行的情况下,全年利润将在15-17亿元左右,相比于2015年的3.5亿元利润存在几倍的增长。

稿件来源:中证网
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