中泰化学受益于粘胶短纤价格上涨　业绩将大幅提升

发表时间：2017-01-04 发表评论

　　核心观点

　　粘胶价格再次上涨:近期粘胶价格持续上涨,已经涨到16500元/吨以上，主要原因是棉花价格持续上涨和山东、河南、河北地区厂商降低开工率。今年国内粘胶供需持续紧张，盈利也大幅好转。未来两年行业供给增速低于下游需求增速，我们预计粘胶高景气有望持续。

　　业绩将大幅提升:年中以来，PVC、烧碱和粘胶持续大幅涨价，公司作为氯碱行业龙头，盈利随之大幅提升，前三季度盈利达到7.1亿元，我们预计全年业绩有望进一步提升。展望未来，我们对氯碱和粘胶盈利仍保持乐观，公司盈利有望再上台阶。

　　财务预测与投资建议

　　我们上调公司16-18年每股盈利EPS 预测到0.66/1.13/1.18元(原预测为0.39/0.69/0.78元)，按照可比公司17年15倍市盈率，给予目标价16.98元和买入评级。

　　风险提示

　　PVC 供需改善不及预期。

　　纺纱产业政策变化。

　　粘胶景气度下滑。

　　纺织产能及销售不及预期。

稿件来源：东方证券

第一纺织网版权与免责声明：

　　1、凡本网注明“本网专稿”的所有作品，版权均属第一纺织网所有，转载请注明“第一纺织网"，违者，本网将追究相关法律责任。

　　2、第一纺织网转载的所有的文章、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有，本网站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权者联系，如果本网站所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用（涉及费用问题，需要删除“不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用”）请及时用电子邮件：martin@setways.com通知我们，我们会在第一时间删除，避免给双方造成不必要的经济损失。