又到业绩发布季，截止3月2日，据华尚汇不完全统计，共有35家服装上市企业发布了2016业绩快报或年报。观察这些服装企业2016年的业绩表现，可以发现一些有意思的行业发展特点和趋势。

　　截止3月2日已公布2016年业绩的35家服饰上市企业中，营收同比增长的企业有27家，占比77.1%，反应整个服装产业规模在持续增长。净利同比增长的企业达22家，占比62.9%，表明有6成多的服饰上市企业是盈利的，但同时亦说明有部分企业处于增收不增利的状况。其中有两家企业陷入亏损境地，分别是报喜鸟和摩登大道。总体来说，2016年整个服装产业谈不上复苏，但也没有恶化，整体中蕴藏着向上的势头。

　　大众休闲服饰行业“规模效应”渐显

　　对于一个营收规模绝大多数处于100亿以下甚至达不到50亿元的行业来说，发展是第一位的，外延式增长是服装企业目前的主题。从营收角度来看，2016年服装企业似呈现出“规模越大，业绩越稳健”的势头，企业“规模效应”渐显。而且值得注意的是，这些企业基本上都属于大众休闲类服饰企业。

　　营收规模50亿以上的服饰企业营收和净利均保持了增长，但增长原因各有不同。搜于特业绩增长了2倍多，搜于特称，其发展的新业务供应链管理业务发展迅速；跨境通是因跨境电商业务保持高速增长，已经不是一家“纯”服装企业，但也称得上是顺利转型的一个例子；森马服饰2016年营收已超百亿，其电商业务和儿童业务继续做贡献，但去年四季度收入增幅有所下滑；美邦服饰则称各项业务较去年同期有所改善，但其数千万的净利得益于出售子公司资产，主业复苏仍在路上。

　　男装行业处于“水深火热”深度转型期

　　分行业来看，男装行业业绩表现是最“惨”的。6家男装上市企业中，只有乔治白营收和净利均有小幅度增长，其余5家企业净利均为负增长，而且整个35家服装企业中亏损的两家服装企业报喜鸟和摩登大道，亦均为男装企业。

　　报喜鸟2016年亏损了3.81亿元，报喜鸟称，终端零售市场持续恶化，占比最大的主品牌报喜鸟的加盟商的订单下降较大，同时加大各品牌库存消化力度，一次性亏损较大，而费用较为刚性，未下降。同时，公司对应收账款、其他应收款、存货、可供出售金融资产、投资性房产、建筑类固定资产等计提资产减值。

　　另一家亏损的男装企业摩登大道2016年营收增长了3.81%，但归母净利亏损了2.88亿元，亏损幅度高达-2921.23%，远远抛离其他企业。摩登大道称，2016年公司对 01MEN 业务以及澳门部分代理品牌店进行了优化，关撤了业绩不良的店铺，相应一次性摊销了装修费、计提了存货跌价准备及确认了保证金损失等，此外新业务投入较大，公司的利息支出、汇兑损失较上年增加。

　　女装、户外等行业处于竞争激烈的“战国时期”

　　女装、家纺、户外等细分行业的服装企业2016年业绩表现可谓是有喜有忧，各有特点。有营收净利双增长的，也有双下降的。有业绩呈回暖迹象的，比如朗姿股份，也有业绩继续下滑的，比如探路者。

　　朗姿股份2016年净利增长1倍多，朗姿股份称2016年公司加快了阿卡邦婴童业务拓展，以及医美板块的打造，将来会在女装、婴童、医美、化妆品等四大业务板块持续发力；而探路者2016年净利下滑了-23.27%，主要原因在于旅行服务板块转型升级不力。两者都搞多元化跨界“生态圈”，但似处于不同发展阶段。

　　像女装、户外、家纺、婴童、内衣等细分行业的服饰上市企业，还面临着一个相同的局面，就是“后有追兵”，在IPO快速发行常态化的背景下，会有更多这些细分行业的企业登陆资本市场，比如户外用品销售企业牧高笛即将上市，女装企业玛丝菲尔、童装企业安奈儿等企业也加快了上市步伐，甚至将来服装企业通过新三板转板IPO都有可能。这些行业上市企业的2016业绩表明，行业正处于竞争激烈的“战国时期”，大家规模、市值、业绩表现相当，有待于孕育出龙头型企业，至于胜出者，则应属于经营战略和资本战略更有效结合的企业。