据了解，10月上旬以来随ICE棉花期货重心振荡下移，外棉现货、即期、远期合约的报价也进入下滑通道，12/1月船期远东主港C/A SM 1-1/8〞、EMOT/MOT SM 1-5/32〞及SM 1-5/32〞澳棉的报价分别进入81-82.50美分/磅、79-80.50美分/磅及82-83.50美分/磅区间，折合一般贸易港口提货价仅为13350-13600元/吨、13000-13300元/吨及13600-13800元/吨（不计其他费用），低于2017/18年度“双28”的新疆棉2500-3500元/吨。与此同时，新棉开秤以来，印度国内S-6轧花厂出厂价一度下滑至75美分/磅，与国内棉花价差拉大到4000-5000元/吨，创近三年来新高，中国纺织品服装生产企业面临来自印度、越南、印尼等国企业的竞争压力越来越突出。

　　考虑到内外棉花价差偏大及2017/18年度中国棉花消费继续恢复性增长（USDA、ICAC预测本年中国的棉花需求分别达到838.3万吨、810万吨），加上中国国内棉花供应结构性矛盾依旧很突出的判断，一些投资机构和棉花贸易公司认为，2017/18年度中国棉花进口量同比将显著增长（据海关数据，2016/2017年度，我国累计进口棉花110.77万吨），进口量将介于130-140万吨，增长点除了美棉外，还有印度棉和巴西棉等。但是笔者认为，2017/18年度中国外棉进口量将维持在100-110万吨。

　　第一、2017/18年度新疆棉区不仅丰产，而且皮棉品质、品级有较为明显的提升，对外棉进口形成挤压。从调研情况看，2017/18年度新疆棉的种植面积、单产较2016/17年度双增（喀什、阿克苏部分棉花主产区单产增幅8%-10%），本年度新疆棉花总产或达到430-450万吨，将有力的补充国内高等级、高品质棉花短缺。截至10月22日，新疆地区累计公检数量为87.23万吨，不仅快于2015、2016年同期，而且“双28/双29”及以上品质的棉花占总公检量的70%以上，与北疆机采棉的品质、可纺性、一致性提高相得益彰的是，南疆手采棉纤维长度、断裂比强度也明显改善，一些内地纺中高支纱的企业对新疆棉的关注、采购热情升温，对美棉、澳棉等依赖度下降。

　　第二、2018年棉花进口配额调整空间收窄，清关外棉报价高高在上。2018年，棉花进口关税配额量为89.4万吨，其中国营贸易比　例为33%，棉花进口政策调整的希望基本破灭，因此配额数量的限制使内外棉花价差只能停留在过高、过大的位置。对于没有棉花进口配额的中小纺织厂、棉花贸易商而言，今年进口棉业务又是“观望、等待、靠边站”的一年。