今天两部委发布了国家发展改革委、财政部发布《2017/2018年度储备棉轮换有关安排》的公告。此次公告发布，一方面说明国家棉花储备库存依然偏高，没有达到国家认为的合理范围，仍然需要去库存；另一方面，此消息使市场对轮入的预期破灭了，未来供给端缺乏利好市场的消息。

　　从今年大格局来看，中国以外地区棉花产量严重过剩，国际棉花价格比国内较低，这也给国内下游棉纺企业造成较大的原料成本压力。中国地区，明年储备棉依然轮出，再加上今年新疆棉花丰收，整体来看，国内供给环境相对宽松；受到宏观经济的影响，特别是房地产市场对明年预期比较悲观，国内纺织企业需求并不乐观。近期纺织企业表现出旺季不旺的特点，加之上年度结转的库存较高，目前纺织企业原料库存较大，后期对原料的采购需求动力不足。在供需格局过剩的情况下，整个期货市场近期与远期合约结构也反映了一点。

　　未来，国内棉花不仅面临纺织需求的萎缩，也面临着国外棉花价格较低的竞争，整个国内市场属于偏弱状态。今年的棉花价格围绕成本价格上下波动，如果没有大的宏观利好及市场资金的推动，那么，市场将会面临长期震荡下跌的格局。在这个格局里，期现市场的价差、基差很难有很好的机会，因此市场波动率不会太高，市场整体将处于弱势状态。