继晶苑国际集团（2232.HK）去年11月上市后，又有一家香港服饰行业代工生产商即将在香港挂牌。

　　华新手袋国际控股有限公司（2683.HK）已经面向全球投资者发售，在首次公开招股中以1.00-1.38港元配饰售1亿股股份，最多募资1.38亿港元，当中的45%将用于扩充主要产地柬埔寨的生产设施，包括第二、第三期厂房，另外45%升级和翻新柬埔寨、东莞工厂和香港总部的基建，余下10%用作一般营运资金。

　　根据招股书，华新手袋在柬埔寨和东莞集中生产PU、PVC 等物料制成的非皮革手袋，为总部设在美国、加拿大、西班牙、瑞典和日本的知名跨国时尚品牌终端客户提供大众市场及中价产品，原出厂价低于100元。根据咨询公司Frost & Sullivan 弗若斯特沙利文的报告，按收入计该集团是全球第五大非皮革手袋OEM（贴牌生产商），2016年的全球市场份额为0.4%，也分别占柬埔寨市场的68.3%和中国市场的0.5%，在中国排名第二。据悉，其客户包括Nine West Holdings Inc.、Aldo Group Inc. 等。

　　柬埔寨于2016财年超越中国成为华新手袋的主要产地，2017财年柬埔寨占该集团年产量的77.3%，集团指出当地手袋出口加拿大、欧盟和日本都享受优惠关税。而中国占比从2014财年的76.6%骤降至22.7%。

　　对于柬埔寨今年将成衣和制鞋业工人的最低工资上调11%至168美元（约1,070元人民币），华新手袋主席马庆文和首席执行官马庆明在IPO 发布会上表示，上调后的工资水平也只有中国内地的1/3，而且内地即使有钱也存在招工难的问题。不过首席财务官李逸天则强调不会放弃内地产能，东莞的工厂主要承接小订单，也会用作订单管理、产品开发和原材料采购。

　　华新手袋引用Frost & Sullivan 弗若斯特沙利文的报告称，近五年全球大众市场和中档非皮革手袋零售市场的年复合增长率为5.6%，规模从2012年的647亿美元增长至804亿美元，而该集团的收入则从2015财年的5.46亿港元增加7.3%至2016财年的5.859亿港元，并进一步攀升15.6%至2017财年的6.772亿港元，年复合增长率达11.4%，2018财年的首四月收入为2.379亿港元，按年增幅扩大至22.7%。销量的年复合增长率为8.4%，2017财年销量为1,210万件。

　　北美是该集团最大出口市场，2018财年首四月贡献68.5%的收入，其次是占比为23.6%的欧洲，该区2015财年占比仅3.7%，显示欧洲客户有巨大发展潜力，而亚洲占比始终停留在个位数。

　　盈利能力方面近年显著提升，2017财年营业利润同比增长23.3%至6,452万港元，营业利润率也从前一年的8.9%提高至9.5%，而2015财年的营业利润率只有为2.3%。毛利率也从2015财年的12.2%、2016财年的16.1%改善至20.6%。李逸天相信随着产能逐步移师柬埔寨，成本进一步得到控制，毛利率有望继续上升。而需警惕的是PU 和PVC 等原材料价格在2012-2015年间因为油价暴跌而持续下跌，但在可见的未来预计将回升。

　　华新手袋的国际配售已经获得进出口皮革产品的隆泰行贸易有限公司和从事手袋贸易的丰诚手袋实业有限公司各1,000万港元的基石投资，从事金属组建贸易的精兴五金拉链厂以及高祥也分别投资500万港元。
　　
　　由马氏家族于1989年在香港成立的华新手袋员工规模约4,750人。在全球发售和资本化发行后，马氏家族成员（马庆文、马庆明、马兰珠、马兰香和马任子）及华新控股将成为控股股东，控制75%的投票权。

　　华新手袋（2683.HK）将于1月22日在香港联交所主板挂牌。