五一小长假即将来临，然而储备棉竞拍情况却依旧较为低迷。本周（4月23-28日）储备棉挂牌量18万吨，实际成交8.95万吨，成交率49.69%，其中新疆棉成交率依旧高达100%，地产棉成交则依旧不容乐观，仅34.07%。

　　储备棉轮出以来，地产棉出货速度显著下降，价格下跌。反观棉花现货市场，价格重心微微下探，下游纱厂采购极为谨慎，多按需随用随购。据纺织企业反映，储备棉性价比优于地产棉，基本上以采购储备棉为主。国内两大现货指数本周基本与上周价格持平，其中，CC Index 3128B价格指数15460元/吨，较上周微跌22元。CN Cotton B价格指数15582元/吨，与上周持平。

　　国内方面，郑棉期货本周先抑后扬，收于15395元/吨。在巨大的仓单压力之下，郑棉主力合约难以大幅上涨，依然维持在15200-15500区间震荡。截至4月27日，郑棉注册仓单6854张，有效预报2349张，总计9203张（折现货36.81万吨）。

　　国际方面，ICE期棉本周走势与国内期货较为一致，在上半周疲软的情况下，得益于美国主要棉花产区--德克萨所州天气干燥以及美棉出口的重大利好，下半周强势反弹。1807合约在迎来“三连阳”之后，结算价收于84.51美分/磅。

　　美棉出口方面，截至4月19日，美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到368万吨，超出USDA预测11%。2018/19年度出口销售达到76.8万吨，完成USDA出口预测的22%，高于上年同期的15%。

　　国际棉花价格的上升助推Cotlook A价格指数的上涨，本周Cotlook A周均价14552元/吨，较上周上涨107元/吨。

　　本周，内外棉价走势内稳外强，国内外棉花价差较上周有所缩小，本周CC Index 3128B与Cotlook A价差在610元/吨，较上周874元/吨缩小264元。

　　综上所述，下周储备棉轮出底价将再次迎来回调，轮出底价将回升至15037元/吨，较本周上涨48元。底价的上涨或将再度打击储备棉轮出的热情。