棉纱期货交易趋“冷”日成交仅千手 价格分歧23000进退维谷
发表时间：2018-08-17 发表评论
8月18日，棉纱期货正式在郑商所上市，是期货市场的一小步，却是棉纺行业的又一大步。棉纱期货作为金融工具，其对实体经济的积极意义毋庸置疑，比如，纺纱厂可以通过棉花和棉纱期货锁定纺纱利润；下游织布厂也可以通过棉纱期货锁定原料成本或建立虚拟库存等等。
最近两年，期货新品种在上市初期似乎都很“冷”,不像以前一个新品种上市立马受到各路资金的热烈炒作，显示出市场的理性。棉纱期货作为一个新品种，再加上其产品规格相较棉花等原料更具复杂性，上市初期成交量逐日萎缩，交易趋“冷”应属正常。
据初步统计，棉纱期货在上市首日交易量一度达到80560手后，随后便大幅萎缩，截至8月31日，成交量已下降至1880手。而价格始终围绕23000元/吨窄幅震荡，除上市首日外，上下波动空间不足200元/吨，特别是在除CY1801合约外，其他合约报价上买卖双方报价常常相差千元，显示市场各方对于棉花期货合理价格的预期存在很大的分歧。
从C32s棉纱的理论盈亏变化曲线上看，似乎目前国内C32s棉纱现货生产情况并不乐观，从今年6月到现在，企业基本处于亏损状态。但值得关注的是，国内抛储红利给棉纱生产带来的成本摊低效应。比如，我们走访的多家棉纺企业都表示，生产中低支棉纱都会考虑使用储备棉配棉来降低成本，除担忧异纤指标达不到棉纱期货交割要求外，其他质量指标均无问题。
外纱方面，7月份我国进口纯棉纱13.2万吨，同比下降14.6%，连续5个月低于去年同期，棉纱进口缩量趋势明显。棉纱贸易商也在比较，以前内外纱差价很大的时候，做进口棉纱贸易风险小，现在内外棉纱价格已经倒挂，在郑商所远期棉纱期货上买入与购买船货进口棉纱是一样的，信用证也是要保证金的。质量上期货棉纱是交易所背书的，指标明确清晰，而进口纱则存在变数，靠的都是信誉。
最近两年，期货新品种在上市初期似乎都很“冷”,不像以前一个新品种上市立马受到各路资金的热烈炒作，显示出市场的理性。棉纱期货作为一个新品种，再加上其产品规格相较棉花等原料更具复杂性，上市初期成交量逐日萎缩，交易趋“冷”应属正常。
据初步统计，棉纱期货在上市首日交易量一度达到80560手后，随后便大幅萎缩，截至8月31日，成交量已下降至1880手。而价格始终围绕23000元/吨窄幅震荡，除上市首日外，上下波动空间不足200元/吨，特别是在除CY1801合约外，其他合约报价上买卖双方报价常常相差千元，显示市场各方对于棉花期货合理价格的预期存在很大的分歧。
从C32s棉纱的理论盈亏变化曲线上看，似乎目前国内C32s棉纱现货生产情况并不乐观，从今年6月到现在，企业基本处于亏损状态。但值得关注的是，国内抛储红利给棉纱生产带来的成本摊低效应。比如，我们走访的多家棉纺企业都表示，生产中低支棉纱都会考虑使用储备棉配棉来降低成本，除担忧异纤指标达不到棉纱期货交割要求外，其他质量指标均无问题。
外纱方面，7月份我国进口纯棉纱13.2万吨，同比下降14.6%，连续5个月低于去年同期，棉纱进口缩量趋势明显。棉纱贸易商也在比较，以前内外纱差价很大的时候，做进口棉纱贸易风险小，现在内外棉纱价格已经倒挂，在郑商所远期棉纱期货上买入与购买船货进口棉纱是一样的，信用证也是要保证金的。质量上期货棉纱是交易所背书的，指标明确清晰，而进口纱则存在变数，靠的都是信誉。
稿件来源：SICE
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