对于近期的粘胶短纤市场，很多人在私下沟通的时候，觉得布衣的粘胶短纤新周期论断可能有误。但布衣对“粘胶短纤新周期”的定义以及判断，在与一些朋友私下交流的时候，已经提及，基本从宏观面、行业基本面以及企业经营微观层面，都已经给出了详尽的一套体系预测。所以，本文不对新周期再进行务虚形式的探讨。
 
　　各位看官看到标题的时候，估计又要开怀大笑，觉得布衣这一判断等同于痴人说梦。布衣也知道市场上会有很多理由来反驳布衣。不过对于这些争论，布衣基本也清楚大家不看好粘胶短纤的逻辑在哪里。其中，最重要的一个逻辑，无非是产能扩张，产量上随时会供大于求。也是这么一个很简单的基本逻辑，客观上制约了粘胶短纤市场运行在一年多的时间内呈现出下跌趋势。但是，这一逻辑，随着布衣一个月前在技术上发现粘胶短纤进入新周期后，已经出现了明显的变化。这些变化主要有：
 
　　1）纱厂采购心理发生的微妙变化
 
　　如果将时间拉到2017年的9月底10月初，布衣认为，在那个时刻，贩售任何做多言论，风险性极大，因为那个时候，纱厂没有订单，也没有合适的较好品种。同时，包芯纱因为去年过于单一，同质化现象严重，最终造成了电商选择余地不大，在双十一电商节营销的时候，因为品种、颜色等多重因素制约，最终没有将包芯纱行情推动起来。

　　但今年9月初，因为台风“山竹”影响，使得广东市场遭受一次危机，电商在选择货源合作方的时候，不得不将目标锁定在桐乡市场。而今年的桐乡市场，因为去年已经吃亏的前提下。今年包芯纱贸易商丰富了品种，其中最为耀眼的莫过于“腈纶包芯纱”。但是，腈纶包芯纱因为能够纺制的企业太多，今年的量也特别大。前期布衣发布的消息因为不太严谨，直接写包芯纱涨价“1元/斤”，给好多做腈纶包芯纱的朋友电话询问，说哪里涨价了。布衣交流时说，现在主要是七彩虹、“28+1”、“同花顺”、“麻点灰”等系列货源短缺，这类货源因为布衣今年也很少去市场里面走动，只知道不是腈纶为主的那种，基本还是用彩色涤纶与彩色粘胶、中长粘胶为主要原料的那种，结果部分企业表示，有些名字没听说过，有些可能是“纺*绒”风格，这些价格的确是涨了1500-2000元/吨。其主要原因就是一方面今年涤纶短纤涨的凶，不敢多做，还有就是粘胶跌的厉害，也不敢多做，结果市场上存货就少了。但是双十一电商节，淘宝天猫等电商平台均要求网店需要有一定的货存放在在其指定仓库，才能允许其加入双十一大促。所以，电商上备货也在寻求差别化产品。

　　包芯纱仅仅是个个例，那么尴尬的局面还体现在30S人棉与T/R30S这两个版块。这两个品种，只要今年做过的，基本都会感觉到顺应市场难度太大。6-8月，因为涤纶短纤价格一波上涨，而粘胶短纤处在周期切换过程中，情况不明，导致了一些地区的人棉纱企业将设备改造成T/R设备，结果，更加促进了涤纶短纤的价格上涨，而且顺势带动了粘胶短纤周期切换过程中的走货难题。但也是因为T/R量大后，导致了T/R的毛利开始被压缩，市场上不缺这个品种，但涡流纺30S以及其他的30S人棉，因为供应量有限，迎来了毛利上的增值。最终，在8月底9月初的时候，一些T/R企业又改回到人棉30S。但这么一切换，也造成了9月的涡流纺30S价格有所降低。但是，T/R30S价格又开始升高。所以，一些纱厂的老板，觉得今年的行情不正常。人棉30S与T/R30S犹如一个跷跷板，来回将价格波动式撬动上行。

　　与此同时，市场上其他差别化的纱线，到目前为止，一直给人一种情况不明，价格涨跌应接不暇的方式吸引着眼球。

　　在纱线板块发生的故事，并没有对粘胶短纤价格进行一种决定性的支撑。这主要是因为纱厂老板把握住了拿货节点的问题。同时，基于我们所说的“供大于求”这一简单的逻辑，粘胶短纤行业今年整体表现为信心不足，同时，量的增加，始终如一块铁板压在粘胶短纤经销人员的心头。所以，出现了行业整体在量能减少的情况下，出现了量价齐跌的现象。最终，布衣只能说这是源于一种心理暗示所致。关于行业博弈的心理学，可以通过搜狗进行搜索，布衣曾经出过专论来解释这一现象。

　　但随着粘胶短纤产能释放进入尾声，粘胶短纤产量问题，在第四季度基本是尘埃落定。所以，进入第四季度后，再来争论粘胶短纤产量问题，已经不是市场的争论焦点。而不管纱线板块演义何种故事，800-1200元/吨的毛利始终是存在的，但是，粘胶短纤厂在将近一年的低迷行情中，基本已经亏空一年，一旦产能释放完毕，产量有所稳定后，行业开始走向微薄的毛利期基本可以确定，因为没有业绩支撑，没有现金流支撑，那么粘胶短纤行业将面临布衣前期所说的开工率可能降低至80%以下。

　　目前来说，先知先觉的纱厂已经将粘胶短纤库存备足至11月中旬。布衣曾经问询部分备货到这个节点的企业主，说你们不担心价格下跌带来的影响吗？纱厂企业主这么答：“下跌影响只能够在我备货价格之下才能有所影响，但眼下原油价格被美俄联手做多，涤纶、PTA这条产业链中场休息也差不多了，后面肯定涨；粘胶短纤厂亏了一年多了，家底也差不多了，不乘这个时间节点采购一点便宜的原料，等到粘胶短纤厂反应过来了，在采购，就被动了。”

　　所以，现在备货的纱厂老板，基本对于产业链如何分蛋糕心中是有本帐的。但多数人，一直停留在我就是要抄底的层面上。按照布衣当时对于行业采购与销售心理研究划层，基本上业内已经出现了第一批“智者心理”的人员。而这些人，某种层面上，在带动一批人缓慢购入原料，来应对即将可能发生的一些不确定性因素。

　　所以，从纱厂采购的心理层面看，如果有纱厂原料采购心理指数的话，那么，目前来说该指数正在向积极的一面发展，而非向低迷的反面去发展。纱厂敢于下单，在于不缺订单。因为不管是T/R还是纯人棉，目前来说仅仅表现的是一个价格问题，而非走量上的问题，因为今年相对于2017年3-9月这段时期，基本下水道都是通畅的。印染关停带来的负面影响，已经在过去将近2-3年的时间里，被消除。
 
　　2）资金层面上发生的变化
 
　　做经营的朋友，会有所发现，从8月后，资金层面上，已经比2017年至2018年6月要宽松很多。当然，这种宽松与2016年的宽松程度比，有点不一样。因为在去杠杆之后，原先的融资贸易出现了一些新的模式与变化。比如近期，市场上出现了很多进出口业务相关的担保方式；一些企业近期也接到不少银行人员的电话，问是否要提高额度。但是从某些自媒体的报道看，有些银行比如交通银行，工商银行却在缩减额度。布衣问询了一些在银行工作的朋友，他们给的答案是，现在是冰火两重天，如果历史上发生过违约现象的，那么额度会被缩减，如果历史上没有发生违约的，信用记录一直良好的企业或者个人，在业务办理的时候，能够方便的多。

　　这也意味着银行系统的征信工作通过2017年至今，基本捋顺。资金层面的宽松，现在是开始进入谨慎化宽松节点。也就意味着对于信用记录较好的企业，现在资金上不是太缺，想要拿到额度比较轻松；但是信用记录有瑕疵的，可能有点麻烦。但是，金融层面的宽松，已经开始到来，所以，资金面上看，基本呈现宽松的格局。这一点，可以从8月的社融数据可以清晰看出，8月M2增速表面回调至8.2%附近，但是宽资金现象已经开始，宽信用层面，正在逐步放开。因为优先放开的，是布衣所说的信用记录良好的这些企业或者个人。
 
　　3）四季度预判粘胶短纤20000元/吨的底气何在？
 
　　目前粘胶短纤价格在15000元/吨附近，一般人看布衣说20000元/吨要笑的原因在于，你怎么可能让粘胶短纤市场价格5000元/吨在一个季度内完成。更何况，11月后还是传统淡季。

　　预测预判，本身是建立在一定基础之上的。2016年布衣在山东老王家楼上，一夜的时间，测出16300元/吨，布衣也不能肯定这一论断是否正确。但那一年用的“厄尔尼诺”模型数据，而2016年也发生了厄尔尼诺现象。当年布衣抛出16300元/吨的时候，市场争议很大，因为当时的市场价格在13600-13800元/吨。后来在3个月不到的时间内，转变成了17500元/吨的高位。

　　本次论断20000元/吨，主要是针对目前市场变化以及政策上结合所作出的一个论断。论断20000元/吨之前。我们先看宏观方面的问题。中美贸易战，打到今天，特朗普总统最终抛出梭哈的筹码，2670亿美金的加税筹码。但是，这是最终筹码，真的抛出了，也就意味着子弹打光了。子弹耗光了，中美贸易战将陷入长期拉锯战的格局，双方有来有往，这个往来最起码快的2-3年，慢的话4-8年。因为中间涉及到美国重塑制造业的行动。不要认为中国建一个工厂很简单，在美国，建立一个工厂，没有相关的水泥、钢铁等耗材方面的配合，一方面你就买，另一方面，为了产业链着想，你先建钢铁厂和水泥厂再说吧。所以，买物资那么是2-3年，自己建基础工厂，需要4-8年，这个过程中，一晃也就到了2025年了。所以，近期我们看到中美贸易战基本开始冷下来了。因为特朗普也需要考虑，是不是梭哈的问题。所以，我们近期看到，美俄在叙利亚、伊朗上演了一场角逐大戏。这场大戏这么演下去，就变成了原油价格出现暴涨的格局。

　　中国这边，很多事情已经告一段落。从我们上述的资金层面，已经开始逐步进入宽资金加宽信用的格局，而很多基础物价，已经开始出现了缓和型上涨。黑色系因为前期涨的过猛，出现了一些回调。但也没有回调太多。这就意味着物价缓和型上涨基本确定，新一轮的温和型通胀已经在路上。而近年来的一些政策从严，加上交通运输的管制，使得企业的成本均有较大幅度的上升。这些费用，第一步是工厂买单，最后一步是消费者买单。

　　而中国应对中美贸易战，则开通了第三战场，也就是非洲市场。想一想，刚刚过去的一个月间，非洲54个国家总统及政要来华开会，这是世界上很多政体想做做不了，甚至不敢想的事情。而这次大会后，中纺联主要领导亲自带队，对非洲市场进行调研。春江水暖鸭先知，纺织业向来是走在改革开发前沿，只不过近年来电子信息、互联网等风口遮住这个传统行业而已。衣食住行，不管哪个民族，哪个国家，首先需要弄个布遮羞，那才是最基本的文明开端。所以，政策先行是第一步；行业领导带队考察市场是第二步；后面进行可研分析后，也就是企业家登场的时候了。

　　布衣认为，连中纺联领导都做行业的推销员的时候，这个行业想不好都很难。布衣相信我们这个行业领导的智慧，也相信这个行业领导的眼光。改革开放40年，纺织行业中的现在比较牛的企业，其领导者基本有过国有企业或者政府部门工作背景。因为其属于我们行业的政策，也有很多的对外投资实战经验。尤其是92年附近，流行下海的那一批人中，有些人本来留在体制内有很好的发展前途，但是亦然选择下海做企业，做倒爷。98年国有纺织企业改制，民营纺织企业迎来了春天，虽然中间经历过砸锭影响，但是砸锭砸的是落后产能，下岗，人员分流，最终使得2000年后中国加入WTO后，出现了一批有一批优秀的民营纺织企业家。

　　如今，中央刚刚确定了民营企业在未来国民经济中的地位问题，金融层面通过系统征信，逐步放开企业的授信信用；对外市场行业领导亲自带队走出去调研国外市场；内需方面正在逐步提升；行业方面产能释放接近尾声；反而是粘胶短纤工厂需要提升业务素质，在新的周期开端之时，树立好为市场服务的意识，为市场提供更为优质的产品，让客户实现其想要的纺纱原料。10年前，我们说1.2D细旦的是差别化，说溶解浆生产的粘胶短纤是差别化。但10年过去，棉浆生产的粘胶短纤已经成为差别化，1.5D的，中长的粘胶短纤已经成为差别化。时代的车轮依旧向前滚滚开动，但很多事情，由于产业结构的变迁，原先多的已经不多了，原先少的，因为行业的技术改进，变得很多了。

　　综上，20000元/吨的预测底气是存在的，而随着本轮产能释放接近尾声，2019年再无粘胶短纤新产能投放，下游市场，出口市场，金融领域的向好，一波大行情也就在眼前。此时，纺织人还要以“一万年太久，只争朝与夕！”的心态来迎接已经牛市初显的大牛市，慢牛市。对市场既要有敬畏之心，做好计划，做好经营工作；来迎接一个新周期。

　　所以，20000元/吨的行情在本周期内基本是客观存在的，布衣仍然坚信，市场是买卖双方共同运作的结果。即使第四季度不到，来年第一季度突破20000元/吨的行情是存在的。