1、PTA上周回顾

　　上周PTA震荡下行，主力合约1901收于6772元/吨，周线下跌3.09%。持仓量在111.8万手左右，较前周增加6.32万手。截至10月26日，PTA现货报价在6900-6950元/吨附近，现货升水20元/吨左右。

　　2、重要的市场变化及点评PTA行业

　　上周(10.20-10.26）PTA平均开工率在71.7%，较上期下降1.3个百分点；实时开工率在72.8%，有效开工率在82.3%。

　　上周桐昆1#、海伦、蓬威装置重启，逸盛海南、BP2#停车，周末恒力3#检修。聚酯方面，本周华润常州重启、泛亚重启、逸盛海南瓶片停车、澄高减产、华西短纤重启、三房巷短纤提产、洛化重启。

　　聚酯方面，整体负荷进一步小升0.4个百分点至83.2%，实时开工率升至84.4%，实时有效开工率小升至87.2%。（数据来源：CCFEI）。

　　上周油价延续下行，WTI原油周平均值在65美元/桶附近，布伦特周平均值在75美元/桶附近。上海国际能源交易中心原油期货周末收于538.3元/吨，较前周下跌2.45%。亚洲PX韩国上周均价在1232.2美元/吨FOB中国，较前周均价下跌45.6美元/吨。

　　库存方面，据CCFEI数据，PTA流通环节库存71.7万吨，较前周下降1.3万吨；MEG库存73.7万吨，较前周增加2.6万吨。涤纶POY长丝库存增加1天至13.5天，涤纶短纤库存增加2天到14天。

　　3、下周展望

　　上周国际原油价格受全球股市影响遭遇重挫，供需方面，美国原油库存维持增长，汽柴库存双双回落。前期炼厂检修高峰，原油累库成品去库；近期开工开始回升，后期累库幅度或将放缓。

　　PTA走势震荡下跌，主要受10月下游需求疲弱叠加宏观预期弱态影响。进入10月后PX价格从高位逐渐回落，逐渐平衡。随着PTA价格的回落，远月近月和期现基差得以修复。目前看检修装置在11月将陆续完成检修，但较低的加工费依然会拖累PTA装置的开工情况。需求方面，目前聚酯利润较好，受此影响聚酯装置开机率有所回升，但由于宏观大环境的影响，中长期看聚酯需求放缓，下游聚酯装置开工恢复到8月前的高位较难。

　　综合来看，PTA供需格局或形成短期平衡态势，以区间震荡走势为主。