近期整个聚酯产业链都处于一个下跌的走势，从利润来看，唯有PX还有利润可言，下游聚酯在经历持续降价促销下，利润也已经变差，PTA从10月中旬开始，利润就开始呈亏损的状态。现在PX在受原油、石脑油价格下跌的影响下，也开始大幅下跌，高价坚挺的局面正在一步步的崩塌，整个市场弥漫着一种低沉的氛围。

　　原油下跌，PX稳中偏弱

　　近期国际油价进入断崖式下跌，国内油价也随着下跌，油价也进入了便宜时代，油价疯狂上涨，但也疯狂下跌，本月13日，美原油价格暴跌8%，连续12个交易日下跌，13日单日下跌幅度最大。

　　PX目前加工空间仍然处于历史较高位置。仗着其供给远小于需求、国内进口依存度高、国内PX库存处于较低位置等综合因素影响，PX的硬气程度或将持续，虽然国内频频传出未来1-2年将大力投产PX装置，但短期内难以缓解。不过随着上游原油的下跌，PX也呈现出了下跌的走势。

　　减产利空下，PTA表现低迷

　　受原油价格大跌的影响，PTA的价格从两个月前攀登四年以来的最高价，最近高位大幅回落，PTA的生产加工费也一直狂泻，从高盈利状态变成如今的亏损局面，真是应了那句“出来混的都是要还的，吃多少进去还是要吐出来的。”PTA目前的开工率下滑道68.45%，较前一日下跌2.58%。

　　近日，以桐昆、恒逸、新凤鸣和盛虹为首的POY4+2供给侧研讨会在桐乡召开。经会议商讨，达成初步协议：桐昆减产1800吨，新凤鸣减产1400吨，盛虹减产400吨。此消息对于PTA市场来说，无疑是雪上加霜，而上周逸盛大化一套220万吨装置将停车两个月进行技术改造的消息对市场的提振作用有限。

　　下游产销低迷，利润缩水

　　以涤纶长丝为例，涤丝厂家自10月中旬减产基本恢复后，开工负荷又回升至高位，但涤丝行情依旧徘徊在低位，不见回暖，涤丝市场成交氛围清淡，产销一度表现低迷持续维持在6成左右，厂家库存迅速累积至高位，截止到11月中旬，涤丝库存大致维持在17-26天，厂家纷纷加大优惠力度以及降价促销，来消耗长丝的高位库存，但成效并不明显，如此不佳行情下，涤丝厂家自再度计划减产挺市。

　　总体来看，油价持续走跌，成本端PX也跟着下跌但相比来说还是处于一个高位，就目前的形式来看，PX依旧存在下行的空间，对PTA的支撑减弱。尽管在11月仍有较多的检修装置，供需格局会趋于偏紧，但下游聚酯依旧不景气，整个产业链也处在下跌的氛围中，短期来看，PTA受油价影响还是会呈下跌的趋势，市场看空心态偏多。