【本月特点】国内棉价小幅上涨，国际棉价持续下跌

　　【后期走势】国内市场，节后纺织企业逐渐开工，棉花消费增加，预计棉花价格恢复上涨。国际市场，2018/19年度全球棉花预测产不足需，中美经贸磋商取得实质性进展，预计短期国际棉价将震荡回升。

　　【详情】

　　（一）国内棉价基本持平。2月中上旬，纺织企业进入春节假期，市场购销清淡，棉价先稳后跌；下旬企业逐渐开工，中美经贸磋商取得进展，市场主体信心有所恢复，棉花消费增加，价格开始回升。2月份，国内3128B级棉花月均价每吨15500元，环比持平，同比跌1.2%。郑棉期货主力合约CF905月结算价每吨15230元，环比跌0.3%，同比涨0.2%。

　　（二）国际棉价持续下跌。本月上旬，中美经贸谈判不确定性较大，加上中国春节假期影响，国际棉花期现货价格再次下行。中下旬，国际棉花咨询委员会（ICAC）预测2018/19年度全球棉花产需缺口扩大、中美经贸磋商取得进展，积极情绪提振国际棉价小幅回升。2月份，Cotlook A指数（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅81.15美分，环比跌1.4%，同比跌8.1%。

　　（三）国内外棉价差继续扩大。2月份，Cotlook A指数（相当于国内3128B级棉花）折合人民币每吨12096元，比中国棉花价格指数（CC Index）3128B级每吨低3404元，价差比上月扩大397元。进口棉价格指数（FC Index）M级（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅81.86美分，1%关税下折到岸税后价每吨13756元，比国内价格低1744元，价差比上月扩大324元；滑准税下折到岸税后价每吨15009元，比国内价格低491元，价差比上月扩大218元。

　　（四）1月份棉花进口大幅增长。据海关统计，1月份我国进口棉花28.0万吨，环比增27.9%，同比增109.3%。其中，巴西、印度、澳大利亚、美国是我国主要的棉花进口国，进口量分别占进口总量的48.8%、17.3%、13.9%、9.6%。1月份我国进口棉纱线约16万吨，与上月持平，同比减18.3%；纺织品服装出口250.63亿美元，环比增8.4%，同比增8.5%。

　　（五）纱线价格跌幅收窄。2月主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨22967元，环比跌0.1%，同比跌0.3%。虽然月均价格环比下跌，且环比跌幅明显收窄，但从月内价格走势看，纱线价格一直呈恢复性上涨趋势。

　　（六）ICAC进一步调低2018/19年度全球棉花产量。国际棉花咨询委员会（ICAC）2月最新预测，2018/19年度全球棉花产量2592万吨，较上月调低24万吨，消费量2680万吨，较上月调增10万吨，期末库存1764万吨，贸易量934万吨。