伴随人们生活品质的提高和对婴儿的重视，加上二胎的开放，国内母婴市场发展越发庞大，并催生了一批行业巨头，其中爱婴室在去年3月30日成功IPO登陆了A股上交所，成为了A股母婴零售第一股，如今其迎来了IPO上市后的第一份年报，也向投资者展示了更多国内母婴市场的相关现状和数据。

　　全年新开45家门店，关闭11家

　　成立于1997年5月的爱婴室，定位为孕前至 6 岁婴幼儿家庭提供优质母婴用品和相关服务的专业连锁零售商，经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、洗护用品、棉纺品、玩具、车床等品类。公司以直营门店销售为主，截至2018年末旗下直营门店223 家（集中在上海、江苏、浙江、福建），其中2018年新开 45 家，主动淘汰11家不符合发展要求的门店，全年净增34家，公司在近年还积极电子商务化，推进新零售经营模式。

　　营收净利增速创最近三年新高

　　根据其年报报告显示，在2018年度，爱婴室实现营业收入21.35亿元，同比增长18.12%，归属母公司所有者净利润约1.20亿元，同比增长28.23%，折合基本每股收益1.28元，营业收入和净利润的增速均创下最近三年新高，根据 Euromonitor 统计，2018 年中国连锁母婴商品市场规模已达1843亿元，增长率约 20%，爱婴室的业绩增速处以高于行业的水平。

　　毛利率28.77%创新高，电商业务毛利率仅为7.89%

　　2018年公司的销售毛利率达到了28.77%，同比2017年的28.41%增加0.36%，更是创下其IPO数据记录的2013年以来的新高，其中在报告期内，爱婴室的电子商务平台销售额4534.79 万元，同比增长138.98%，发展迅猛，不过电子商务的毛利率仅为7.89%，远低于门店销售毛利率25.79%。

　　资产结构优化明显

　　而在资产负债率方面，爱婴室也从2017年末的46.59%大幅下降至2018年末的33.05%，下降了13.54%，应收票据及应收账款仅为1471.52万元，占期末总资产的1.06%，并且截至2018年末公司账上货币资金5.99亿元，同比2017年末414.19%，IPO募资效应助力爱婴室优化资产结构的作用明显，现金流充沛，也促进了爱婴室的业绩高增长的年报诞生。

　　最后，在分红扩股方面，爱婴室拟向全体股东每10股派发现金股利3.60元（含税），共计派发3600万元现金，占当期净利润的1.20亿元的约30%，对照当日爱婴室的收盘价42.35元/股计算，股息率0.85%，华丽业绩的背后显得如此级别现金分红有所吝啬。