3月份，货币供应和社融数据都超出市场预期。其中广义货币供应量为188.94万亿元，同比增长8.6%，创近13个月新高，增速环比和同比分别加快0.6和0.4个百分点。社会融资规模增量为2.86万亿元，超预估值1.85万亿元，前值为7030亿元。一季度社融增量累计为8.18万亿元，比上年同期多增2.34万亿元。3月份，宽货币和宽信用都有所体现，但从增量和增速来看，仅是近段时间的高位，并未突破2018年高值，这也符合货币政策不搞“大水漫灌”的基调。

　　4月15日央行货币政策委员会召开2019年第一季度例会强调，稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，同时保持流动性合理充裕，广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配。

　　4月17日，国家统计局公布的一季度经济数据再次释放出“经济企稳”信号，被认为将在一定程度上影响货币政策的走向。市场分析，考虑到物价水平已显著回升，货币政策应会坚持逆周期调节，但已经没有必要进一步加码。在昨日面临3665亿元MLF到期的关键节点，央行选择“逆回购+MLF”的方式回应市场对流动性的关切，一定程度上弱化了市场对“降准”的预期。后续货币闸门开多大，名义GDP增速将是重要参照。

　　当前棉花市场又到了比较敏感的时间节点，春播正在进行，市场销售进一步向新棉过度，储备棉没有如期投放但配额先行……基本面短期供过于求，但长线看涨预期支撑价格易涨难跌，市场后续流动性状况，资金在农产品之间的配置，天气影响和配额发放进度等情况，需要密切关注。