中国棉花协会物流分会统计，截止5月底新疆内43家仓库商品棉周转库存242.08万吨(较去年同期增加91.12万吨，占全国周转库存总量的76.66%)，比4月底减少34.46万吨。5月新疆棉花专业仓储库出疆发运量为32.19万吨，较4月份减少8.27万吨。疆内几家监管库也表示，在乌铁局大幅下浮铁路运输费用，公路运费也阴跌不止、郑棉和国内棉花价格大幅下挫(5月份以来CF1909下调2890点，跌幅18.5%)及储备棉轮出日成交比例明显下滑等前提下，新疆棉出疆发运量不仅没有强劲反弹，反而再度下滑。

　　为什么2017/18、2018/19年度新疆棉花总产量差距不大(公检数量分别为500.18万吨、514.04万吨)，但截止5月底棉花运输出疆量却减少超过90万吨呢?造成出疆棉发运量大减的原因主要有哪些呢?

　　笔者大致归纳如下：

　　一是2018/19年度南疆机采棉因天气、品种等因素导致断裂比强度低、杂质偏大，销售进度明显跟不上北疆和南疆手摘棉的步伐，拖了“后退”。

　　二是自2018年10月份开始，南疆手摘棉在期货上没有“套保”的机会，现货销售也并不顺畅。4月中旬以后郑棉开启“跌停式跳水”模式，未进行套保的疆内轧花厂亏损惨重，除贸易商“点价”销售有些成交外，棉花现货市场陷入半停滞状态。

　　三是2018/19年度郑商所疆内交割库达到6个。考虑到运输费用占压现金流，内地库收费偏高及其它因素，无论轧花厂还是棉花贸易商更倾向于疆内仓库生成仓单并交割。

　　四是2018/19年度棉花企业普遍资金流偏紧。部分新疆轧花厂通过自筹、质押、小额贷款等多方式融资，皮棉出疆不仅需要占用资金量大，而且占压时间长。