丙烯腈在持续下跌了近5个月时间之后，进入5月份价格终于步入上行通道，背后的代价则是生产企业在持续亏损状况下采取大面积减产措施。但本月时间已近三分之一，丙烯腈价格也仅磨磨蹭蹭上涨了不足500元/吨，华东港口主流出罐成交价格仍保持在7000元/吨偏下水平。与往日的借风上扬不同，此次价格反弹犹显无力，尽管工厂已然减产，但疲弱需求加上新产能的投放预期仍使得市场面临过剩风险。

　　进入5月份斯尔邦及上海赛科均减半生产，科鲁尔重启时间延后，吉林石化一条线检修，大庆石化及兰州石化也处于停车状态，其余厂家也大多均维持偏低负荷运行。截止到5月9日，国内丙烯腈行业平均开工率仅为56%，较4月底下降23个百分点，较去年同期则下降35个百分点，为五年来开机率最低水平。预估5月份国内丙烯腈总产量为13.92万吨（未计算浙石化），较4月份减少大约2万吨。

　　供应量缩减的同时，下游总体需求也有增长表现，但整体增量有限。其中ABS行业开机率提升至95%以上，腈纶行业开机率也提升至40%偏上，而丙烯酰胺行业开工率则维持60%附近。根据开工情况测算，5月份国内ABS产量预估在33万吨左右，对丙烯腈消耗量大约为7.6万吨；腈纶产量预估在3.3万吨，对丙烯腈消耗量大约3.1万吨；丙烯酰胺产量预估4.9万吨，对丙烯腈消耗量大约3.9万吨。综合各下游消费占比情况，预估5月份国内总需求量大约16-17万吨之间。

　　考虑到期初库存及当月进口货冲击国内市场，综合核算5月份丙烯腈市场供应量依然充裕，不过至月末库存将降至4万吨附近的相对合理水平。总体来说5月份尽管各工厂大幅减产，但丙烯腈整体供应并未出现紧缺现象，且进口货加上新产能的预期投放或将使得市场仍面临过剩压力，从而也将抑制丙烯腈价格上涨空间。

　　不过，近期丙烯价格也已上涨至6000元/吨以上，成本压力下丙烯腈价格也将继续努力上推。但在需求增长无力的局面下，生产企业也将只能继续通过减产来减亏。2020年本就是丙烯腈行业开始步入供应过剩阶段的一年，而在疫情肆虐全球、世界经济停摆的形势下，丙烯腈供应过剩的局面则更为突出，供需格局重塑的过程也将更为艰难。