近段时间以来原油持续走强，带动大宗商品全面反弹。虽然国内开工负荷下降，乙二醇跟随走强，然受高库存压制下上涨幅度非常有限，明显不及聚烯烃等产品。

　　恐高情绪浓郁，主港发货转弱

　　自3月底开始的一波反弹行情，已经由历史最低的2880元/吨，反弹至目前的3620元/吨附近，涨幅达25.69%。公共卫生事件缓解，下游已经明显恢复，聚酯的产量略高于去年同期水平，需求端的好转以及处于低价区的抄底行为，拉动价格中心走强。然高库存并未见缓解迹象，追高情绪减弱，体现在主港发货上开始回弱。6月初的当周主港日均发货只有6600吨左右。
华东主港库存拐点迟迟难以出现

　　虽然国内开工负荷处于低位，国内供应量减少，然全球公共卫生事件影响下，国外需求情况不佳，大量进口资源对中国形成冲击。目前主港库容紧张，出现不同程度的滞港现象，即便如此，下游聚酯工厂原料库存高企，转移能力有限，截止到6月8日华东主港库存达到130.1万吨，无缓解迹象。根据对进口货源的跟踪情况来看，去库仍是遥遥无期。

　　高库存仍是乙二醇面临的巨大问题

　　虽然聚酯端开工负荷已经恢复到88%左右，然因终端订单恢复情况有限，以及高温夏季终端提负的难度较大，聚酯端再次面临考验，进一步提负的难度较大。总我们跟踪到的数据显示，主港库存可使用天数有所下降，但仍然有47.75天左右，压力依然较大。

　　综合来说，目前乙二醇面临巨大的库存压力，后期中沙天津、扬子巴斯夫等装置即将回归，还有黔希煤化、阳煤寿阳、永金濮阳等煤制乙二醇企业的重启，国内供应量回归给供应端带来巨大压力。高库存及产量回归等压力下，国内乙二醇或将再次承压。