一、国内现货价格大幅上涨超千元

　　本周，国家棉花市场监测系统纱线指数（CNCotton C32S）均价20655元/吨，较上周上涨2065元/吨，纱棉价差6746元/吨，较上周扩大952元/吨；棉纱期货主力结算均价21051元/吨，较上周上涨1481元/吨，高于现货396元/吨，价差较上周缩小584元/吨。

　　二、国际纱价涨幅过千元

　　（一）32支棉纱

　　本周，印度港口提货均价20584元/吨，较上周上涨2047元/吨，中印价差较上周扩大19元/吨至71元/吨；越南港口提货均价20798元/吨，较上周上涨2236元/吨，中越价差较上周缩小171元/吨至-143元/吨。

　　（二）21支棉纱

　　本周，印度港口提货均价19196元/吨，较上周上涨1681元/吨，中印价差较上周扩大384元/吨至-6元/吨；巴基斯坦港口提货均价19110元/吨，较上周上涨1718元/吨，中巴价差较上周扩大348元/吨至80元/吨。

　　（三）10支气流纺纱

　　本周，印度港口提货均价13940元/吨，较上周上涨1478元/吨，中印价差较上周扩大528元/吨至-45元/吨。

　　三、化纤价格涨幅扩大

　　本周，国家棉花市场监测系统化纤指数CNCotton PS（1.4D直纺涤短）均价5705元/吨，较上周上涨375元/吨，棉涤价差较上周扩大738元/吨至8204元/吨；CNCotton VS（主流粘胶短纤）均价9920元/吨，较上周上涨889元/吨，棉粘价差较上周扩大225元/吨至3989元/吨。

　　四、后市展望

　　本周，受订单好转和新棉收购成本增加影响，国内棉纱期现货价格大幅上涨，外纱价格亦大幅上行，涨幅均在千元以上。从下游情况来看，国庆节后纺企订单好转，接连两次上调棉纱价格，主要原因：一是国庆期间棉价上涨幅度较大；二是近半年来，纱、棉价格背离，纱价有补涨需求；三是受疫情影响较重的印度等国的纺织企业无法正常生产，外单回流国内；四是受美国零售商加紧“圣诞季”备货带动；五是长期处于价值洼地的棉花受到资金关注。

　　据国家棉花市场监测系统数据显示，2020年1-9月，代表32支普梳纯棉纱价格的CNCotton C32S指数累计下跌1984元/吨，代表40支精梳纯棉纱价格的CNCotton JC40S指数累计下跌1857元/吨，而同期代表内地3128B级皮棉成交均价的CNCotton B指数累计下跌1177元/吨，棉价下跌幅度明显小于纱价。从月度数据来看，2020年1-9月，CNCotton C32S指数月均价环比呈现持续下跌之势，10月份止跌回升，大幅上涨近1300元/吨；CNCotton JC40S指数自9月份止跌，10月份涨幅在1500元/吨以上（见下表、图），且纱棉价差（棉纱价格与棉花价格之差）已回归到2020年1月份的价差水平。

　　近日，NOOA（美国国家海洋与大气管理局）发布消息称，据多种模型最新预测，以及海洋和大气的监测数据，拉尼娜现象将在2020年至2021年冬季发展至北半球，并在春季减弱。尤其是在11月至1月的高峰期，有可能出现中等甚至强烈的拉尼娜现象。简单来说，就是今年的冬天不但会提前来临，还要比往年更为寒冷。

　　在寒冬预期的加持下，整个纺织市场需求也被激活。据国家棉花市场监测系统最新工业库存调查显示，2020年10月初，纱、布产销率同升，产品库存下降。被抽样调查企业纱产销率为92.2%，环比上升3.4个百分点，库存为22天销售量，环比减少3.4天；布的产销率为87.4%，环比上升1.6个百分点，库存为40.3天销售量，环比减少3.8天。

　　受纺织企业产品库存下降、订单好转，以及今年以来持续维持较低的原料库存影响，纺企皮棉采购需求大增。据国家棉花市场监测系统最新工业库存调查显示，10月初，准备采购棉花的企业占74.7%，环比上升20.3个百分点，同比上升10.9个百分点。

　　此外，国际货币基金组织（IMF）对中国经济增长的乐观预期也对市场行情起到一定的支撑作用。最新一期“世界经济展望”，预测今年世界经济将萎缩4.4%，比今年6月的预测数据上调了0.8个百分点，并预计2021年增长率将反弹至5.2%，比6月份预测低0.2个百分点。而中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家，预计今年增长为1.9%，明年将达到8.2%。

　　中国疫情得到有效防控后，生产生活的逐步回归，将激发国内需求。此外，10月15日，第128届中国进出口贸易交易会（简称“广交会”）在网上拉开帷幕，有“晴雨表”之称的广交会的成交情况将为我国后期经济发展提供动力。

　　综上，预计在国内新棉收购如火如荼展开、皮棉成本较高、下游订单增加、原料库存偏低存在补库需求等因素影响下，纱价短期仍将维持上涨势头，不过，纱、棉价格的过快上涨将扰动棉纺产业链的良性发展，随着纱棉价差的回归，以及中美局势和疫情发展、订单可持续性等因素仍将对纱价上行构成压力。