2021年，在由危转机的过程中我们需要警惕全球通胀，毕竟过去的一年里，虽然并未摆脱新冠病毒困扰，但大宗商品均出现了大涨，这种行情能否会继续持续值得关注，毕竟通胀对经济的危害显而易见，远比通缩危害要大。

　　根据国家统计局数据，2020年11月份，全国居民消费价格同比下降0.5%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%。1-11月，全国居民消费价格比去年同期上涨2.7%。11月份，工业生产稳定恢复，市场需求持续回暖，工业品价格继续回升。从环比看，PPI由上月持平转为上涨0.5％。CPI和PPI均出现一定幅度上涨，这还仅仅是全球仍处于疫情最最严重的时期，一旦2021年全球经济从疫情中恢复过来，可以想象“放水”带来的副作用。

　　另外一个通胀迹象是全球经济陷入衰退，但大宗原材料价格却是涨势如虹，作为工业血液的原油已经涨至50美元/桶，未来在经济复苏的背景下，市场仍旧继续看多。最近欧佩克刚就2月份原油生产达成意向，原油供给出现小幅下降，导致价格再次突破50美元/桶。

　　再看全球农产品市场，疫情已经导致农产品价格出现暴涨，其实全球农产品供给和需求基本稳定，主因也是“全球央行放水”导致的通胀。今天郑棉已经突破15500元/吨，从技术角度看，向上空间已经打开。翻看棉纺历史数据，2020年的产销甚至低于2019年，但是棉价却正在超越前高的路上。因此，2021年需要警惕市场借助高通胀带来的炒作风险。