2021年一季度再生中空市场呈现“持续小幅上涨—持续短时快涨—持续大幅回吐”的态势，整个一季度走势波动相当频繁，市场价格不是在上涨的路上，就是在下跌的路上。

　　（一） 一季度价格走势回顾图片

　　整个一季度再生中空市场涨跌波动相当频繁，市场不是在上涨的路上，就是在下跌的路上。截至3月29日收盘，以浙江再生中空7D三维加硅为例，3月29日收盘价格为6700元/吨出厂含税，一季度高点出现在2月底3月底，价格约在7900元/吨出厂含税；一季度低点出现在年初，价格约在6600元/吨，高低点价差约在1300元/吨。

　　据了解，一季度再生中空市场价格上涨的主要动力，一是1-2月份终端需求良好，且节前原料再生瓶片货紧价高，PTA、乙二醇期现货表示强势，原生中空市场价格在成本支撑强劲等因素带动下，稳中上涨；二是节后原料再生瓶片延续货紧价高的态势，清洗厂多捂货惜售、逢高出货；再生中空成本高企，且采购难度较大，受此限制部分再生中空复工时间晚于预期，造成了节后返市，再生中空市场货源相对紧缺的局面；三是节后初返市，再多数再生中空企业尚未开工的大背景下，终端企业、经销商以及部分外围人士纷纷哄抢货源，原再生中空市场超卖严重。

　　以上多个因素共同作用，促使节后再生中空市场价格在短时间内连续多次大幅上涨。如上图所示，经过2月份20多天的持续大涨后，临近2月底，因终端跟进不到位，再生中空市场供应量逐渐增加，市场供不应求的局面不复存在，市场疯狂大涨后杀跌的风险，2月底就已显现。

　　据了解， 2月24日-25日开始，市场下跌的苗头就已经出现端倪。当时江苏、河北以及广东地区部分企业，已经出现高位货源出货难度增加的情况，随后这个难题在全国范围内逐渐蔓延，市场心态逐渐由乐观转变为谨慎看空。

　　进入3月份后，市场进入了持续大幅下滑的通道。截至3月30日，目前主产区节后涨幅已回吐完毕，且多地均价已经较2月1日低200-400元/吨。目前主产区均价如下：

　　（二）  二季度行情展望

　　二季度再生中空市场行情展望，本文主要从供应形势、需求形势、相关产品走势展望以及市场心态等方面来进行分析。

　　1、供应形势：据隆众资讯不完全统计显示，截至4月2日，国内再生中空市场平均开工水平约在61%附近，较往年同期比，开工水平低约10-15个百分点（2020年相对特殊，暂不考虑在内）；

　　但值得注意的是，二季度及下半年原再生中空市场新增产能颇为密集，除了3月20日已经投产的恒逸高新5万吨原生中空、3月底已投产的时代纤维3万吨原生中空之外，年内中空市场仍有部分新增产能待释放。具体详见下图片图片

　　据不完全统计显示，预计2021年原生中空市场待释放产能约在95万吨，其中约有63万吨的产能释放时间暂不确定；

　　2021年再生中空市场待释放产能约在12万吨。值得注意的是，其中陕西恒泰纤维设备已开工，且已有产品产出。

　　整体来看，二季度乃至下半年原再生中空市场产能增长颇为迅猛， 且这个产能大增的态势，是近三四年来少见。

　　2、需求形势。目前来看，国内、国际终端需求启动不及预期，且4-6月份为中空市场传统的需求平淡期，且欧洲各国疫情形式依然较为严峻、国际油价偏弱震荡，中东地区订单回流到国内的订单量一般，且受制于新疆棉的事情，家纺面料出口量或收到打压……后期若无其他利好刺激，预计二季度终端需求前景仍将受限。

　　但值得注意的是，国内的疫情形式控制良好、安全系数较高，若后期欧美、中东地区部分国际的订单逐渐下达，部分回流到国内的几率仍较大。海运运力及运费问题，仍需持续关注。

　　3、相关产品方面。PTA4月初检修计划相对集中。据隆众数据显示， 4月初PTA市场约有500万吨装置进入检修，供需去库，对市场尚存支撑；乙二醇短线库存水平处于相对低位。整体来看，预计4月上旬，原生聚酯双原料走势或相对坚挺，但4月底-6月份，市场若无其他利好刺激，呈现弱势行情的几率较大。

　　4、企业心态方面。多数再生中空企业3月初至今产销率不佳，企业库存水平逐渐攀升。部分企业看空后市，目前的策略仍以让利出货为主；

　　但部分企业表示，鉴于目前国内再生中空节后涨幅已回吐，且主流地区均价已明显低于节前300-400元/吨；市场价格持续让利，并不是解决需求低迷的良好措施。故部分企业表示，市场价格大跌的行情即将结束。

　　综合来看，隆众资讯对再生中空市场二季度走势的预期为谨慎整理。二季度为再生中空市场相对需求平淡期，且目前终端需求相对清淡，预计短线终端仍将维持刚需采购的模式，4月上旬市场价格有望迎来阶段性逐渐探底。4月下旬-6月份期间，影响再生中空走势的关键因素为，终端需求、市场供应量、油价走势，原生切片以及再生瓶片，预计这个二季度再生中空市场或呈现小幅震荡的态势。

　　另外，随着市场新增产能陆续释放，未来几年原再生中空市场迎来新的一波市场份额重新分配、原再生市场圈地画图的、去产能或是大概率事件。