5月7日以来，ICE棉花期货实现“三连跌”，主力合约连破90美分/磅、88美分/磅（5月10日盘中险些打开87美分/磅关口），5月份以来多头、基金不仅上试前期高点91.66美分/磅以失败告终，而且连90美分/磅支撑位也没能守住，整体看盘面虽然仍在87-92美分/磅厢体盘整，但空头占据一定的上风、主动性。
某国际棉商认为，ICE主力合约短线仍很难有效突破、站稳90美分/磅，多空双方将在85-90美分/磅区间再次展开僵持、博弈，但从中长线来看，88美分/磅下方是棉纺织企业、贸易商的入市采购时机。
目前，打压ICE触底反弹的主要因素可归纳如下三点：一是随着印度、巴基斯坦及东南亚各国纷纷采取封锁措施应对新冠疫情，棉花采购、消费需求快速下滑，全球棉花供大于需的形势愈发突出；二是因本周末美国得州出现大范围降雨，其它棉区天气适宜，美棉播种进度加快，基金炒作题材消失；三是近期芝加哥谷物表现不佳，对ICE盘面形成打压。5月10日，芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价全线下跌。截至收盘，玉米7月合约跌幅为2.8%；小麦7月合约跌幅为4.1%；大豆7月合约跌幅为0.14%。
尽管如此，笔者判断ICE短线仍将在85-90美分/磅厢体“探底摸高”，多头再次蓄势、待机反弹，中线再上90美分/磅，上试91.66美分/磅、95美分/的趋势并不改变，交易高过度追空看空需谨慎，以防被套牢。一方面美联储、美国政府“直升机撒钱”的模式继续加强，全球商品通胀的压力越发突出。继年初1.9万亿美元的救援计划，拜登政府又出台2.3万亿美元的基建计划，，美国消费端一切都在涨价；另一方面疫情肆虐下印度2021年棉花种植受到很大冲击，再加上近期澳大利亚主产棉区遭遇持续阴雨导致皮棉等级、品质双双下滑的担忧加剧，美棉签约出口有望保持快速增长；再者，随着欧美等各国经济加快复苏及天气情况不理想，全球农产品（尤其是粮食）价格将继续处于上升通道，短暂回调不影响趋势。因全球供应减少和需求强劲，最近一个多月国际市场玉米、小麦、大豆等粮食价格持续上涨，已到8年高位，其中玉米上涨最为凶猛，今年以来已经上涨超过50%。考虑到东南亚、美洲及非洲、欧洲新冠疫情肆虐，粮食等农产品价格上涨远未结束。
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