2021年，伴随着疫情好转带来的消费提升和产业链补库，加上全球性财政宽松和货币宽松支撑商品上涨，纺织原料价格整体走势较强。其中棉花价格整体走势强劲，最高触及到了12年以来的高位，从年初到年末静态计算的上涨幅度达45.5%，涤纶短纤和粘胶短纤则涨幅较小，从年初到年末静态计算的上涨幅度分别为17.6%和6.6%。

　　由于涤纶短纤和粘胶短纤的上涨幅度远不及棉花，本年内涤纶和粘胶对棉花的价差也一路上涨。至本年末，粘胶对棉花的价差接近10000元/吨，创了历史新高，涤纶对棉花的价差超过15000元/吨也达到了2011年以来的新高。

　　尽管棉对化纤的价差持续增大，但今年前三个季度的时候，似乎并没有形成化纤对棉花的明显替代。这主要是因为在前三个季度，2支棉纱利润>T32理论利润>R32理论利润，棉纱产业链利润传导最为顺畅，因而纱厂依然倾向于纺棉纱。其中3 月上旬棉纱利润达到近3000元/吨，为近些年的最好水平，之后虽然有所下降，但也基本在2000 元/吨以上，基本处在近十年高位，9月份棉纱利润拐点才逐步显现，并一路下跌到负值。至年底时，32支棉纱的加工理论利润为-1240元/吨，T32和R32的加工理论利润分别为760元/吨和1050元/吨。随着利润情况的此消彼长，棉纺原料价差继续拉大的驱动因素明显减弱，同时化纤原料对棉花的替代作用也会加速。

　　棉纺开机率往往与利润成正比，今年由于棉纱利润较高，开机率也基本维持在近年高位，10月之后随着利润的下降开机率也在下降。随着企业前期的低价棉花逐渐消耗，加工亏损扩大，且成品库存高企，选择减产或放假的企业增加。粘胶短纤由于利润最低，不少企业处在亏损状态，因而近年整体开机率偏低。九十月份受“双控”政策影响，粘胶短纤和涤纶短纤开机率均降到本年度最低值，但11月份随着“双控”政策的逐渐结束以及产业链下游的补库，粘胶和涤纶的开机率均有所提升。