即将进入2022年，疆内棉花收购工作已全部结束，皮棉加工、入库、公检也进入尾声，但10月份以来棉花期现价格倒挂的局面一直没有得到扭转，在棉市购销整体疲软的情况下，2021/22年度新疆棉销售进度较往年大幅下滑，轧花企业库存及资金压力偏大的情况难以避免。

　　距春节还有一个月左右时间，棉花加工企业持棉观望，主要有以下几种表现：一是资金相对充足、还贷压力不大的企业惜售情绪比较浓，有些棉企看好明年3月份或5月份以后的国内棉花期现市场，没有亏损销售的打算；二是通过销售部分批次皮棉及棉籽暂时解决了资金紧张问题的企业，春节前后也选择观望，不过考虑到3月份还贷及其它支出压力，计划继续售出一定比例皮棉，达到降低风险的目的。近日，现货市场一些低基差但可纺性较好的新疆棉资源持续增多；三是皮棉销售进度慢且棉籽大量未售的轧花企业现金流很紧张，一方面加快销售快速回款，以解年前燃眉之急，另一方面采取仓单质押等模式获得流动资金，实现平稳过渡。

　　目前郑棉CF2201合约进入交割月，一些在22000-23000元/吨入市套保的轧花企业的压力得到短暂缓解，但皮棉现货在库综合成本与主力合约价格倒挂幅度超过3000元/吨，除非2022年一季度有大利好，否则新疆轧花企业在盘面套保的难度仍很大。