近日国际原油价格在国际能源署将释放1.2亿桶原油储备及欧盟对俄罗斯继续制裁之间剧烈波动，布油暂维持在百元之上， PX价格坚挺，PTA流通盘偏紧尚未缓解，仓单继续注销，PTA日供需依然保持去库，基差继续走强，成本及供应端对PTA目前现货价位仍有支撑，受终端拖累，聚酯减产或有序进行，需求方面一定程度上将拖累未来 PTA市场。

　　1、现货市场

　　近日PTA现货基差持续走强。截稿为止，主港主流货源，4月中上交割05升水70附近、个单成交05升水80、4月底交割05升水70附近、本周及下周仓单05升水65附近成交。贸易商出货为主，现货流通较少，买家刚需补货，交投一般。（单位：元/吨）

　　2、供应与需求

　　近日亚东石化75万吨、四川能投100万吨PTA装置停车，目前国内PTA装置整体开工负荷下滑至71.74%（增加逸盛新材料二期装置，2022年2月3日PTA国内有效产能基数调整至6989万吨），2月中旬以来，PTA装置例行检修较多，日供需延续去库。目前聚酯综合开工负荷小幅下滑至88.73%（2022年3月30日国内聚酯产能基数调整至6676.5万吨/年），聚酯有减产预期，负荷或小幅降低。产销方面，目前下游织造厂商生产积极性不高，刚需购进为主，涤纶长丝交投冷清，昨日样本工厂主流产销42.2%。

　　3、目前库存

　　目前PTA工厂库存3.96天附近，聚酯工厂原料库存6.88天附近水平，总仓单46719张，日增-1722张，有效预报0张，日累库-0.59万吨，合计社会库存326.32万吨（3月20日调整1-2月PTA进出口量，库存数据随之调整）。

　　4、多空逻辑

　　多头逻辑：国际原油再度反弹；PX依然紧张；PTA流通现货偏紧。

　　空头逻辑：社会库存压力依然较大；产业卖空套保盘仍在；终端不佳，聚酯负荷有继续降低预期；年度新产能投放量千万吨附近。

　　5、综合分析