据几家国际棉商、棉花进口企业反馈，随着5月中下旬ICE棉花期货盘面连续振荡回落，主力7月合约先后下破150美分/磅、145美分/磅，140美分/磅岌岌可危，不仅棉纺织厂、中间商ON-CALL点价合同大量成交（含前期协商推迟的合约），而且买家对远月合约美棉/巴西棉/西非棉等询价热情较3/4月份明显恢复，有逢低签约采购的打算。

　　某棉企表示，近期ICE大幅下挫主要受美国西得州及时雨终于光顾（土壤墒情得到一定程度改善）、美联储5月份联邦公开市场委员会会议纪要暗示多次加息50个基点及2021/22年度美棉净签约量连续低迷不振等多因素影响，基金、投机商信心受到一定打压。

　　那么ICE棉花期货跌近140美分/磅关口甚至回调至130-140美分/磅区间是否应该分批入市采购，后市ICE盘面还有反弹机会吗？还有哪些需要业者关注的？

　　一是基金逼仓仍未结束。据CFTC统计，截止2022年5月20日，ICE期货上2021/22的ON-CAll合约仍有42172张，且近70%集中在7月合约。对于美国产业、基金等而言，一直在与买家玩“猫捉老鼠”的游戏——每一次创新高后的10美分/磅左右下跌，都会伴随着大量的签约点价，让买家总是感觉到实惠。

　　二是ON-CALL点价制度，目前仍锁定数百万吨的棉花资源，基金等做多力量犹如堤坝，短期锁住了现货的流动性，无法形成集中上市、集中施压的效果。

　　三是美联储6/7月份的加息幅度已比较清晰，对ICE盘面而言短暂利空稀释、消化后将迎来利多；四是美国西南棉区降雨对播种的利好有待进一步观察，但巴基斯坦、印度等国棉花主产区高温干旱依旧，播种期一再推迟；再加上各方对澳大利亚棉区持续降雨，导致棉花产量、品质双降的担忧加剧，2022年全球棉花基本面并不乐观；五是近期人民币、印度卢比、越南盾等主要货币对美元贬值减弱甚至开启小幅升值，双向波动性较强，有利于美棉对中国、东南亚各国棉花出口，刺激成交，支撑ICE盘面尽快企稳、反弹。