5月下旬以来，ICE棉花期货经过短暂的反弹后再次开启振荡下跌模式，7月合约连续跌破145美分/磅、140美分/磅等整数关口，5月31日早盘低点138.62美分/磅，但除了ON-CALL点价合约成交比较活跃外，国内棉纺织企业、中间商对远月船货及保税的美棉/巴西棉/印度棉/澳棉询价、下实单仍很谨慎，成交延续疲软，难以放量趋势。

　　青岛某棉企表示，随着近期ICE期货回落至140美分/磅以下、人民币对美元汇率由贬转升，加上截止目前棉纺织企业/进口企业手中棉花进口关税配额比较充足、5月份清关棉因与1%关税下外棉进口成本明显倒挂而去库存稍快，因此部分贸易企业、纺企申请通关的积极性有所回升，港口非保税棉库存有望迎来触底反弹。

　　业内分析，国内纺织企业不积极采购美棉、巴西棉的原因主要有如下三点：一是1%关税下内外棉花倒挂幅度仍很大，外棉对纺企的吸引力有待恢复。从部分外商、贸易企业报价来看，近两日保税巴西棉M 1-1/8（强力28GPT）一口价集中在146-148美分/磅，1%关税下的进口成本23750-24050元/吨；美棉31-3/31-4 36/37的一口价则150-152美分/磅，1%关税下的进口成本约24350-24700元/吨，分别高于目前内地库“双28”（或3129）新疆机采棉报价2000-2350元/吨、2650-3000元/吨，内外棉花倒挂仍处于高位。

　　二是2022年一、二季度棉纺织品服装出厂订单“东南飞”的迹象突出，纺企刚性采购需求减弱。美国国际贸易委员会数据显示，2022年3月美国自东盟、越南纺服进口增速分别为27%、30%，而自中国进口增速仅18%。2022年4月越南对美国、欧盟出口增速均大幅提升至30%以上，但中国对美国、欧盟出口增速已降至个位数。对欧美纺服出口下滑，国内企业对进口棉花棉纱刚性采购下滑。

　　三是2022年全球棉花种植面积大幅增长依旧可期，对2022/23年度棉价形成打压，买家期待135美分/磅甚至130美分/磅以下入市的机会。除了美国主产棉区得州近日持续降雨，土壤墒情改善，农民加快播种进度外，印度受西面季风即将到来的提振，2022年棉花种植面积可能超过1300万公顷；巴基斯坦尽管高温干旱，但截止目前棉花种植进度已超过80%，而且旁遮普、信德等省同比大幅增加。