第一纺织网7月12日消息（记者 martin 报道）：全球化的产业链一体化的针织运动服饰制造商——浙江健盛集团股份有限公司（以下简称“健盛集团”）今天（7月12日）晚间发布2022年上半年业绩预告，公司预计，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为1.65亿元到1.95亿元，同比增长53%到80%。
对于业绩变动的原因，健盛集团解释称，报告期内，公司无缝业务增长较快，棉袜业务稳健增长。
业内人士认为，健盛集团于2017年以8.7亿元收购俏尔婷婷100%股权，收购后2018年快速扩产，并于2019年四季度提出三年规划；但2020、2021年在疫情影响背景下遭遇客户砍单、越南封控影响，产能利用率偏低，直至2021年9月越南无缝业务达到满产、2022年迎来正常化发展，其产能利用率恢复将贡献较大利润弹性。
第一纺织网获悉，俏尔婷婷成立于2004年，是国内最早引入意大利圣东尼针织机的无缝针织厂家之一。作为国内最大的无缝内衣生产商，俏尔婷婷在2017年被健盛集团收购前就已经与包括迪卡侬、优衣库、华歌尔等国际大牌达成深度合作，相应将产品定位在中高端水平，近五年保持产品出口均价高于行业均价1.5-2美元水平。2020年，由于中高档无缝服饰需求略有回落，无缝订单数量相应下调，公司通过调整单价以适应代工需求，产品均价较2019年略有降低。
据悉，健盛集团收购俏尔婷婷之初，无缝业务的客户集中度较高、且没有储备客户：前三大客户优衣库、迪卡侬、Delta占比合计接近95%。2020年受海外疫情影响，海外品牌关店、砍单，特别是Delta作为代工商优先满足自身工厂产能利用率、对健盛集团等外协厂商的订单大幅减少，使得健盛集团2020年无缝业务收入大幅下滑25%；且在终端需求受损情况下，公司主动下调订单价格，叠加产能利用率下降，毛利率与净利率大幅下滑，2020年无缝业务亏损362万元。
业内人士认为，健盛集团的无缝业务模式为ODM或OEM，早期客户以休闲美体风格为主，代工产品终端零售价集中在100-300元期间。通过持续拓展下游客户，公司目前无缝服饰产品营收占比已接近70%，并凭借高专业度跻身瑜伽服新锐高端品牌Lululemon的重要代工商，相应产品终端零售价达500-800元，显著提升公司代工产品调性。此外，在国际大客户提升核心供应商采购占比、重视代工方研发水准的趋势下，以健盛集团为代表的企业能够凭借极强的产品设计与快反能力更好地迎合订单需要。
进入2021年初，健盛集团也积极采取措施拓展新客户，成功拓展了李宁、HM、以色列客户TEFRON、IKAR及线上客户Ubras。李宁、HM已从2021年一季度开启合作，2个以色列客户已从2021年二季度开始发货。
在民生证券分析师刘文正看来，相较于注重中低端市场的无缝”玩家”，健盛集团无缝产品单价较高，2020年无缝业务营收相应地在消费疲软格局下有所回落。2021年公司无缝产品销量达2137万件，同比2020年提升23.1%，并已恢复至疫情前97.6%水准。随着全球逐步迈入后疫情时代，疫情对消费产生的负面冲击逐步减弱，户外运动热潮席卷重来，直接利好无缝服饰终端零售，中高端市场业绩修复弹性极强，未来有望持续收益。
此外，健盛集团在棉袜业务上也具备较强的议价能力，通过成本加成方式与下游客户达成订单合作，将2021普涨的原材料价格转嫁给下游客户。公司还依托基本能满足生产所需的自有原辅料产能，实现库存结构动态管理，进一步增厚利润空间，2021年棉袜毛利率因此再创新高至31.2%。而第一纺织网此间也了解到，健盛集团的棉袜客户较稳定，主要有Puma、Gildan、优衣库、HANES、阿迪达斯、Gap、Bombas等，2020、2021年在疫情影响下，产能利用率仍在95%左右，
刘文正表示，健盛集团自2014年起开始布局越南棉袜产能，目前越南已经成为公司最大的棉袜生产基地，截止2021年，健盛集团的越南基地棉袜产能可达2.2亿双。相较于公司原有棉袜产能集中分布的浙江杭州和衢州江山，以越南为代表的东南亚地区在人力成本上优势极其明显。从棉袜产品成本构成来看，人力成本占总成本比重已从2017年的23.5%大幅降至2021年的16.2%，2018、2019、2020、2021年单双棉袜人力成本分别为0.51元/双、0.48元/双、0.44元/双、0.44元/双。疫情以来，健盛集团加速棉袜产能转移扩张并关停杭州智慧工厂，江山与越南棉袜产能提升至1.79亿双和2.20亿双，2021年产能利用率回暖至98.6%。此外，在贵州政府大力扶持以及2021年上半年越南疫情影响下，公司开始在贵州基地布局棉袜产能以进一步改善水电房租以及人力成本，总规划新增1000台袜机，首期配置440台袜机已于2021年三季度开始投产，有望于2022年释放约2500万双棉袜产能，未来将持续从成本端维持行业领先水准。
刘文正强调，棉袜制造作为典型的劳动密集型产业，壁垒较低，也造就了以中国、越南及土耳其等发展中国家小厂商为主的市场格局，行业品牌化程度较低，优质品牌代工订单资源较为稀缺。同时，随着品牌方对企业社会责任的日益重视，难以承担环保成本的小型纺织作坊承接品牌商订单的可能性渐渐变小。因此，品牌商在挑选代工方时，更青睐于具备较强订单生产能力与环保成本承受能力的头部企业。从销量角度来看，健盛集团2020年棉袜销量为2.8亿双，较2019年的2.9亿双而言跌幅较小，而2021年销量迅速反弹至3.8亿双，再创新高。在棉袜出口行业均价难以提升的基础上，严控成本并承接更多订单以实现销量高增才是保障长远发展的核心。当前健盛集团在越南规划的棉袜产能正在持续放量，或将凭借更强的订单吸收能力以及规模优势实现客户深度与广度的双向发展。
公开资料显示，健盛集团成立于1994年，以棉袜生产起家，历经近三十年深耕积累了包括PUMA、DECATHLON、UNIQLO、UNDERARMOUR、BOMBAS、GAP、BONDS、ADIDAS在内的众多优质海外客户，且已经打通针织领域上下游产业链，在制造产能之外，成功覆盖包括染色及原辅料生产等环节，在棉袜领域筑起了极强的业务护城河。
财报显示，2021年，健盛集团实现营业收入20.51亿元，同比增长29.65%，归属于母公司股东的净利润1.67亿元，同比增长131.69%。
分业务板块看：
在棉袜方面，健盛集团位于越南海防基地清化工厂大幅扩产，越南棉袜出货达到2.1亿多双，较上年度增加35%，江山基地产能规模进一步扩张，实现棉袜出货1.6亿多双，较上年度增长33%。同时，还新设立贵州健盛运动服饰有限公司，规划新增1000台袜机，截止期末，完成项目配套建设，首期配置440台袜机，已于三季度开始投产。
无缝方面，因越南疫情所限，健盛集团还大幅扩建贵州鼎盛产能规模，无缝编织机由原173台增加到309台，工厂人员大幅增加，同时贵州工厂客户也从单一客户向多客户转变。越南无缝工厂的逐步投产，报告期克服订单不足、疫情影响等各项困难，目前达到七成以上开机率，逐步实现规模化量产。且越南无缝工厂从无到有，已经培养出了一支无缝管理和员工队伍，目前海外无缝产能虽然总体有限，但将为公司后期无缝的发展占得先机。
特别值得一提的是，2019年、2020年、2021年，健盛集团的棉袜业务营业收入分别达到11.0亿元、10.6亿元和15.0亿元，同比增长8.7%、下降4.0%和增长41.8%，迅速走出疫情困扰。
健盛集团指出，在不确定性因素较大的形势下，公司将依靠产业链一体化、海外生产基地布局及优质的客户群等有利因素，进一步打造“高品质、低成本、短交期”的核心竞争力，提升企业生产管理水平，重点在计划、物控、数字化、精益化、流程化五个方面改善与提升。
同时，健盛集团将持续加快贵州基地、兴安基地的建设和发展，早日建设成为公司重要利润贡献的生产基地，重点做好越南兴安无缝二期建设、贵州鼎盛二期达产、越南清化二期建设三大重点项目建设。
截至第一纺织网记者今天晚间发稿前，健盛集团收报12.21元/股，跌幅3.30%，市值46.55亿元。（第一纺织网 martin）
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