对于报告期内业绩变动的原因，江苏国泰解释称，业绩较上年同期大幅增长的原因主要系报告期内市场需求旺盛，带动公司业务增长。

　　东北证券分析师笪佳敏认为，江苏国外为全国服装外贸行业龙头：致力于提供全供应链一站式增值服务，2020年受疫情影响，全球贸易量急剧下滑，公司贸易板块实现收入282.28亿元，随着疫情逐渐消退、全球经济回暖，外贸主业将保持稳定增长。需要看到的是，公司发布可转债项目投建缅甸生产基地将进一步提升盈利能力，不过考虑到东南亚等国家劳动力成本低廉，双边及多边自由贸易优惠协定带来的税收优惠二期项目向服装产业链上游延伸，完善公司产业链布局，通过规模优势降低原材料成本，但也由于疫情影响，公司可转债项目暂时停滞。

　　第一纺织网此前报道，江苏国泰为满足自身原材料供应及市场需求增长的需要，拟于缅甸仰光莱达亚工业区第五区实施“缅甸纺织产业基地建设项目”，项目总投资15.37亿元，其中，固定资产投入（含土地租赁费用）为15.28亿元，非资本性投入997.95万元（其中：铺底流动资金997.95万元），无建设期利息。

　　建设期暂定3年，建设地点位于缅甸仰光莱达亚工业区第五区，项目拟在新地块建设纺织生产加工基地、仓储用房、物流中心货物联托运站、综合办公楼、研发中心、污水处理厂等，项目总用地面积为406667平方米（折合约610亩），新建建筑总建筑面积为418000平方米，其中，纺织生产加工基地总建筑面积200000平方米，仓储用房总建筑面积24000平方米，物流中心货物联托运站建筑面积6000平方米，综合办公楼建筑面积30000平方米，研发中心总建筑面积144000平方米，污水处理厂建筑面积10000平方米，其他配套服务用房建筑面积4000平方米。

　　项目拟根据公司现有产业链及市场需求情况，向上游延伸，购置先进设备，加强质量管控，提高产品质量和生产效率。项目建成后，可实现新增梭织面料13687.50万米/年、针织面料4562.50万米/年、精纺纱线6387.50吨/年、半精纺纱线6387.50吨/年、粗纺纱线6387.50吨/年的生产能力。

　　项目拟采用先进的生产技术、完备的工艺流程进行项目投产建设，拟新增设备2401台（套），其中纺纱设备253台（套），织造设备1,817台（套），染色设备291台（套），数码印花设备25台（套），污水处理设备13台（套），物流中心设备及信息系统1台（套），研发中心配套设备1台（套）。

　　公开资料显示，江苏国泰的前身为沙洲县对外贸易公司，成立于1973年，并于1992年取得自营进出口经营权，1997年公司成立，致力于提供全供应链一站式增值服务，2002年通过参股华荣化工切入化工新材料领域，2002年6月，华荣公司建成200吨/年锂离子电池电解液批量生产线，成为国内最早实现工业化生产锂离子二次电池电解液的企业，改变了我国锂离子电池电解液完全依靠进口的局面。

　　截至目前，江苏国泰的主要业务有供应链服务和化工新能源业务，其中，公司供应链服务以消费品进出口贸易为主，面向国际国内两个市场，聚焦生活消费品，致力于提供全供应链一站式增值服务。据中国纺织品进出口商会统计数据显示，2022年1-6月，全国纺织服装累计出口1564.9亿美元，增长11.7%，其中纺织品出口763.2亿美元，增长11.3%，服装出口801.7亿美元，增长12.0%，同期，江苏国泰的纺织品服装营业收入为179.73亿元，占营业收入84.17%，同比增长40.60%。

　　江苏国泰的纺织品服装重要市场有美国、欧盟、孟加拉、越南、日本等，2022年以来，RCEP协定正式生效，海外疫情控制普遍放松，国外主要市场对服装的需求持续回暖；国家发布《关于推动外贸保稳提质的意见》等一系列稳定外贸发展的政策，为出口营造良好条件。与此同时，鉴于中美贸易摩擦加剧、俄乌危机以及东南亚和南亚国家服装产业链的持续恢复等，服装行业出口也面临着全球经济走弱、地缘政治风险加大、市场竞争日趋激烈等不稳定因素。

　　受各方面因素综合影响，2022年上半年，江苏国泰出口呈现良好发展态势，累计进出口26.8亿美元，同比增长20.2%，其中出口23.8亿美元，同比增长28.8%。

　　报告期内，江苏国泰坚持进出口主营业务不动摇，积极提升货源基地层级，加快实施海外布局战略，紧抓“一带一路”、RCEP协定等发展机遇，继续布局缅甸、越南、柬埔寨、孟加拉、埃及等多个“一带一路”关键节点的货源基地，持续推动公司从“中国供应链整合”向“世界供应链整合”转变。公司持续聚焦东南亚，进一步扩大海外生产基地建设,海外生产基地生产出口稳步提升。

　　而作为供应链组织服务商，江苏国泰也以供应链为核心载体，立足国内国际两个市场，开拓创新求突破，不断做精做优供应链管理。公司轻资产方式的组织管理覆盖设计、打样、生产、储运、保险等整条产业链，追求供应链整体的竞争力和盈利能力。

　　第一纺织网此前报道，江苏国泰外贸主业对接国际快时尚品牌，快时尚品牌近年保持10%以上复合增速，而在全球服装行业整体低迷的大背景下市占率快速提升。江苏国泰作为高景气行业中的领跑者，叠加人民币温和贬值的利好，其外贸业务未来也保持着稳健增长。

　　多年来，江苏国泰致力于提供全供应链一站式增值服务，结合国际国内两个市场资源，为客户“量身定制”服务方案，品种齐全、反应速度快、应变能力强，为世界主要的“快时尚”品牌如Zara、优衣库、Primark、GIII等提供服务。依靠优质的产品与长期的服务经营，公司拥有着丰富的产品研发、生产及销售经验，开拓了大量的市场销售渠道，积累了众多高质量及稳定的客户群体。

　　江苏国泰拥有经验丰富的技术研发团队，能为客户提供专业的技术服务，满足客户的特定要求。为加强面料与纱线的研发能力，公司分别在上海与香港成立了两大研发中心，紧跟最新发展趋势，既专注于面料纱线材质的研发，又专注于款式的更新换代。公司可根据客户的设计和要求，共同开发相应的面料和纱线，包括部分为客户独家开发的品种；也会根据客户对潮流的预判，自行研发众多新颖的面料、纱线款式，供客户选用，由于专业的技术服务，公司已经成为优衣库、H&M及GAP等品牌最大的特种面料纱线供应商。

　　财报显示，2016年至2019年，江苏国泰营业收入稳定增长，复合增长率约为10%。2020年，全球疫情持续蔓延导致服装消费需求持续低迷，主流市场常规服装进口大幅下降，受此影响公司2020年实现营业收入301.38亿元，同比减少23.36%，实现归属于母公司的净利润9.78亿元，逆势同比增长3.45%；2021年，公司实现营业收入391.25亿元，同比增长29.82%，实现归属于母公司的净利润11.82亿元，同比增长20.86%，主要因为2021年以来，国内经济稳定恢复及外需持续改善；下游新能源汽车行业的迅速发展，电解液市场需求亦增长迅速。

　　2020年，江苏国泰的综合毛利率为15.36%，同比增加3.50pct，其中，贸易板块毛利率同比增加3.06pct，主要因为公司优化供应链服务、调整产业结构、创新商业服务模式；化工业务毛利率同比增加6.31pct至32.14%，主要因为新能源扶持政策落地、化工原材料及折旧成本降低所致，2020年在疫情影响下公司盈利能力向上。2021年前三季度受原材料成本上升影响，公司毛利率、净利率小幅下降至13.59%、4.20%，随着缅甸生产基地投产及电解液产能扩张，公司盈利能力有望提升。

　　江苏国泰的供应链服务以进出口贸易为主，主要聚焦纺织服装的出口。2018年至2019年，公司贸易板块分别实现收入354.19亿元和375.36亿元，同比增长6.78%、5.98%。2020年受疫情影响全球贸易量急剧下滑，公司实现贸易收入282.28亿元，有所下滑。2021年上半年，随着疫情影响消退全球经济逐步复苏，公司实现贸易收入127.84亿元，同比增长8.17%，公司贸易板块收入稳定上升。