狂赚5.73亿!首发服装板块三季报的比音勒芬为何这么强?
发表时间:2022-10-18    作者:martin发表评论

  第一纺织网10月18日消息(记者 martin 报道):被誉为“衣中茅台”的“中国高尔夫服饰第一股”——比音勒芬服饰股份有限公司(以下简称“比音勒芬”)业绩持续长虹。

  近日,比音勒芬率先于服装板块中披露披露出颇为亮眼的成绩单,2022年前三季度,公司实现营业收入22.25亿元,同比增长13.02%,归属于母公司的净利润5.73亿元,同比增长24.93%。

  据了解,今年以来,比音勒芬推出一系列改革措施,产品上开启品类引导品牌战略,打造“T恤第一联想品牌”;品牌营销上,继续与故宫宫廷文化IP跨界联名,同时于8月携手非遗苏绣传承人张雪,在苏州签下12年战略合作之约,开展高端国潮营销;渠道上,计划开设30家高尔夫运动门店,满足消费者运动功能升级需求,强化品牌高尔夫基因,品牌、产品、渠道相辅相成,提升品牌美誉度,取得良好效果。

  国信证券分析师丁诗洁认为,三季度比音勒芬的业绩逆势增长、库存优化,反映了良好的经营韧性,全年继续展望乐观。中长期看,比音勒芬作为运动细分景气赛道的高端品牌,已通过早期精准定位、高质量营销、差异化渠道运营和优秀产品力培育出品牌力,随着品牌影响力持续提升,未来成长空间广阔。

  观察来看,比音勒芬的零售端从6月开始反弹,在8-9月国内经营环境承压背景下,仍然收获快速的业绩增长,展现良好经营韧性。三季度毛利率增长0.1百分点至73.8%,品牌势头较好。收入增长促进固定费用率下降,三季度费用率合计减少0.9百分点至34.5%,其中销售/管理费用率-1.4/-0.3百分点,研发/财务费用率分别提升0.4百分点。审慎起见,三季度公司计提资产减值损失4190万元,占比4.6%,预计主要为存货减值,但减值比例已同比减少2.4百分点。三季度实现净利率30.6%,增长2.4百分点,利润率水平可观。

  东方证券研究员施红梅也表示,三季度比音勒芬的业绩表现远超同行,一方面表明品牌核心目标人群(低线城市中高收入男性群体为主)受疫情影响较小,且对品牌粘性较强,另一方面公司凭借差异化的品牌优势,持续享受低线城市的高端时尚运动赛道红利,品牌增长韧性凸显。而从比音勒芬未来高尔夫独立店的表现来看,此举不仅进一步深化了高端运动品牌的形象,也打开了未来开店天花板,期待下半年开店旺季表现,另一方面公司在产品品质上的追求+对国潮内核的把握(故宫宫廷文化联名),也对公司品牌的中长期长远发展充满信心。

  公开资料显示,比音勒芬成立于2003年,是一家从高尔夫服饰起家的高端时尚运动服饰集团,主要从事自有品牌“比音勒芬”的研发设计、供应链管理、品牌推广及渠道销售,据中国商业联合会、中华全国商业信息中心调查统计结果,比音勒芬高尔夫服装、T恤连续5年(2017-2021)、4年(2018-2021)取得同类产品综合占有率第一。

  比音勒芬的主品牌“比音勒芬”以高尔夫服饰起家、覆盖高尔夫爱好者,此后推出生活、时尚系列丰富产品风格、穿着场景,将目标客户扩大至高尔夫爱好者以外的高净值人群,主力价格带为1500-8000元。2017年8月,公司推出新品牌“威尼斯狂欢”、定位中产阶层度假旅游服饰,价格带较主品牌下移至300-2000元。

  作为中高端品牌,且高尔夫系列产品体验性较强,比音勒芬的渠道仍以线下门店为主。公司线下渠道模式包括加盟店、直营店(又分为联营和非联营模式,联营店由联营方提供经营场地,货款通过联营方系统统一收款,主要为一二线城市核心商圈的中高端商场、机场、高尔夫球会等区域,非联营则全部由公司负责)。

  截至2022年上半年末,比音勒芬共有线下门店1125家,其中直营店铺数量544家,加盟店铺数量581家。公司通过加盟、联营模式快速拓展渠道,打开下沉市场;通过直营渠道加大开店规模,树立品牌形象。在一二线城市以直营店为主,三四线城市以加盟店为主。

  截至第一纺织网记者今天晚间发稿前,比音勒芬收报23.35/股,涨幅4.61%,市值133.26亿元。(第一纺织网 martin)

稿件来源:本网专稿
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