昨日乙二醇盘面反弹力度明显不及PTA、短纤，今日有所补涨，报3854元，上涨2.53%。乙二醇供需层面驱动力有限，而PTA、短纤基差较强，盘面补贴水空间更大。
　　
　　11月随着PX新装置投产和前期检修装置重启，PX供应紧缺的局面有望扭转，盛虹炼化200万吨装置各个流程基本试车完毕，且近日已产出合格品；山东威联化学100万吨装置将在11月中下旬前后出产品。上游原料宽松预期下，PTA原料成本有望下移。
　　
　　国内大部分PTA装置已完成年度检修，仅恒力2和桐昆2还未进行。从未来装置变动计划来看，英力士11月中检修，预计实际影响较小，后期PTA负荷将回升至中性偏高水平。宽松预期背景下，现货、基差有所走弱。PTA成本端供应瓶颈与宏观经济衰退逻辑继续相互纠缠。考虑新增产能集中四季度，聚酯、织造旺季降负，来自下游的负反馈影响加大，预期产业供需逐步走阔。
　　
　　供应趋于宽松预期下，需求负反馈成为当下聚酯链核心驱动。节后聚酯端表现整体欠佳，下游追高十分谨慎，涨后货源成交稀少，长丝、短纤企业产销率均难以维系，尤其是涤纶长丝行业仍有累库现象，且节后负荷仍有下降，对PTA及乙二醇形成一定抑制。终端数据来看，双十一及严寒天气刺激下虽存在一定消费提升预期，但由于终端库存基数较大，下游纱、布工厂去库进程十分缓慢，并且在自身订单有限、库存及资金压力持续较大背景下，原料备货保持低位，终端传导依旧不畅，对上游原料均形成一定抑制。
　　
　　乙二醇同样走需求减弱逻辑，虽原油、 煤炭价格保持偏强运行，但EG供应新增释放预期打压叠加市场对聚酯后期需求减弱预期强化，行业整体信心不足。目前市场的利好来自于各工艺的成本支撑。国产开工较前期明显回升，榆林化学和海南炼化年内全部投产的概率较大，新增产能试车对市场供应预期产生压力。尽管港口库存得到了一定的释放，但仍有80万吨偏上的绝对库存量。所以我们认为，市场向上动力不足，反弹空间较小。