桐昆集团股份有限公司（以下简称“桐昆股份”）和新凤鸣集团股份有限公司 （以下简称“新凤鸣”）日前分别发布公告，宣布启动泰昆石化（印尼）有限公司（以下简称“泰昆石化”）印度尼西亚北加炼化一体化项目（以下简称“印尼炼化项目”），并对此前公布的股权架构、投资金额及项目规模进行调整。

　　桐昆股份和新凤鸣加码炼化一体化项目势在必行。近几年，我国聚酯龙头企业纷纷实行炼化一体化发展模式。其好处一是可以让企业获得多个环节的经营利润；二是可以发挥产业链不同环节的协同效应，平抑企业整体利润的波动；三是能保证公司所需要的上游材料自主可控，稳定公司的整体生产和经营。

　　目前，桐昆股份PTA（精对苯二甲酸）年产能突破千万吨，聚合年产能达1300万吨，涤纶长丝年产能达1350万吨。新凤鸣涤纶长丝年产能为740万吨，涤纶短纤年产能为120万吨，PTA年产能为500万吨。2024年，新凤鸣预计还将新增40万吨涤纶长丝产能。同时，新凤鸣还规划了年产540万吨PTA项目，预计到2026年上半年，其PTA年产能将达到1000万吨。

　　预计到“十四五”末，桐昆股份和新凤鸣合计拥有的PTA年产能将超过2000万吨，合计拥有的涤纶长丝年产能将超过2500万吨，对上游大宗原料PX（对二甲苯）的年需求量将进一步增加。

　　依据2023年公布的计划，桐昆股份和新凤鸣分别在中国香港成立全资子公司桐昆（香港）投资有限公司（以下简称“桐昆香港公司”）和罗科史巴克有限公司（以下简称“罗科史巴克”）。桐昆香港公司和罗科史巴克在中国香港共同成立华灿国际有限公司（以下简称 “华灿国际”），其中，桐昆香港公司占股51%，罗科史巴克占股49%。华灿国际和上海青翃实业发展有限公司（以下简称“上海青翃”） 在印尼共同成立泰昆石化，其中，华灿国际占股90%，上海青翃占股10%。调整后，桐昆股份通过桐昆香港公司持有的华灿国际及鹏皓投资发展有限公司合计持股80%，新凤鸣通过罗科史巴克持股15%，上海青翃持股5%。

　　调整后，项目报批总投资额为59.48亿美元，规模由1600万吨/年炼油、PX产能520万吨/年、乙烯产能80万吨/年，调整为1000万吨/年炼油、PX产能200万吨/年、乙烯产能120万吨/年。

　　调整后的印尼炼化项目将新建1000万吨/年常减压蒸馏装置、芳烃联合装置、聚烯烃装置等关键生产装置，以及系列配套装置。项目建成投产后，年产的558万吨成品油、苯、液化气等产品将由印尼市场消化，年产的200万吨PX将被运回中国市场消化，全密度聚乙烯（FDPE）、高密度聚乙烯（HDPE）等合计年产170万吨的产品将由印尼及东盟市场共同消化。

　　目前，印尼炼化项目正在积极推进。泰昆石化已与印尼海洋事务与投资统筹部签署了《泰昆石化印尼北加炼化一体化项目投资要素承诺协议》，对项目实施过程中涉及的原油进口、产品销售、执行标准、土地供应、安全环保要求、税收优惠等一系列事项进行明确，并已取得项目印尼环评许可，与印尼国家石油公司签署项目成品油及化工品潜在销售采购备忘录。项目园区建设也稳步推进，建设基本条件已具备。