一、金融危机：出口导向型经济增长方式的宿命

　　从近五、六十年世界各国的发展经验来看，出口导向型经济的最终归宿是金融危机。墨西哥、巴西、日本、韩国、泰国、中国香港等经济随着开放程度的提高，经济不断增长，外汇储备不断增加且增加速度很快，经济增长率有些年份甚至达到百分之十几。然后突然来了一场金融危机，如1982年的拉美经济危机、1997年的亚洲金融危机等，金融危机之后，这些经济的增长率就迅速下滑。随后这些国家的增长率又缓慢恢复，外汇储备接着迅速上升，好似回光返照，然后增长率再一次不断下滑，有的经济最终几乎达到停滞状态。

　　为什么出口导向型增长方式最终会导致金融危机呢？我们以泰国为例来说明这一问题。泰国经济从1980年代中期开始走向繁荣。当时，在日元升值的刺激下，日本开始把制造业迁往亚洲各国，泰国就是其目的地之一。1986年，泰国经济开始复苏，其后国内生产总值以两位数的速度迅速增长。

　　外汇的流入导致泰国的外汇储备从1984年的19亿美元一路上涨到1996年的377亿美元，12年间增加了将近19倍。这些外汇最终都迫使泰国中央银行发行货币，导致泰国国内货币大幅度扩张。1988年，泰国的国内信用扩张了29.3%，国内生产总值增长了13.3%，此后的7年中，泰国中央银行的外汇储备每年平均增长29.5%，国内信用每年平均扩张28.7%，国内生产总值年均增长9%。

　　这种信用扩张导致了严重的资产那价格泡沫。到了1990年，泰国的房地产价格增长幅度达到了400%-1000%，同时股市也从1988年的400点左右涨到了1993年的将近1700点。泰国语1994年初采取紧缩性货币政策，使泰国股市开始了大幅度调整。

　　这种经济扩张是以投资的形式推动的。当时泰国的所有产业的加速提高其生产能力，结果是在各个产业最后都形成了巨大的产能过剩。产能过剩的结果就是产品价格的下降，因此，随着信用的扩张，一方面在商品市场上出现了通货紧缩，另一方面在资产市场上出现通货膨胀。最后，当价格的下降导致利润的大幅度下降时，资产泡沫就破灭了。这就是1997年 的金融危机。

　　从以上历史经验看来，中国的出口导向型战略也已经走到了尽头。中国的外汇储备从1978年的1.67亿美元增加到2009年的2.4万亿美元，增长了14371倍，年均增长率为30.9%，比泰国金融危机前外汇储备的增长率还高1.4个百分点。中国的M2也从1990年末的15293亿元增长到2009年末的606225亿元，年均增长率为19.4%。从2000年到2009年底，北京的房价已经增加了将近10倍，跟泰国金融危机爆发前的增幅相当；仅2009年一年，北京的房价就增长了70%。股市经过政府多次打压，目前的泡沫还不算太大。

　　如果不采取切实有效的措施，中国自己也将面临一场金融危机。中央提出转换经济发展方式，把这个作为一个战略问题来抓，我认为非常即时，因为出口导向型战略不可持续。而这种转换的核心就是扩大内需。而在内需中，我国目前投资占GDP的比例已经很大，因此扩大内需的重任只能落在消费上，因此，扩大消费就是我国目前面临的迫切任务。

　　二、如何扩大消费？

　　要回答这个问题，得先弄清楚两个问题。首先，消费该扩大多少？这个问题决定了宏观经济政策的力度。我国2007年私人消费占GDP的48.8%，美国、中国台湾和香港私人消费占GDP的比例也高达70%左右。因此，如果我国的消费要达到这些经济的水平，消费占GDP的比例就该提高将近21个百分点。另外，也可以从出口占GDP的比例上来看这一问题。2007年我国的出口占GDP的比例高达35.5%，而美国出口占GDP的10%左右。显然，作为大国，我国的这一比例太高，如果达到美国的水平，我国的内需也要扩大25-30个百分点，如果主要靠扩大消费来扩大内需，我国消费占GDP的比例也必须提高25-30个百分点。不管怎么说，我国要实现经济增长方式的转换，消费占GDP的比重应予大幅度提高则是不可避免的。现在看来我国至少应该把这一比例提高10-15个百分点。

　　其次，在多长时间内把消费扩大这么多？也就是扩大消费的速度问题。目前，人民币升值几乎是迫在眉睫，即使没有外国政府的压力，我国经济自身也面临人民币升值的内在压力。如果人民币不升值，外汇将继续大规模流入中国，导致国内货币的大量投放，加剧资产价格泡沫。而且，随着外汇供给的增加，人民币升值也将无法避免。如果人民币升值真的迫在眉睫，那就意味着我们需要迅速实现扩大消费的目标。

　　要在短期内扩大消费这么大的幅度，传统的财政政策很显然力度不够。减税能解决问题吗？中国居民的边际消费倾向很弱，减税的结果很可能只是增加了居民储蓄，而不是消费。转移支付政策效果也一样，而且转移支付的力度也不可能大，因为转移支付过大会扭曲激励机制。消费补贴管用吗？短期内可能管用，但不可持续，力度估计也不足。目前我国学术界提出了几条扩大内需的政策建议。

　　第一，鼓励自主创新。创新能够开发新产品，开发出新的消费热点，进而扩大消费。从目前的中国经济状况来看，虽然中国的出口规模很大，但中国净出口其实不多，也就是说我们消费了很多的进口品。如果能够把进口品的消费转化成内需，那么问题在很大程度上就可以得到解决。但问题是怎样能让百姓更喜欢国货？也就是说必须生产出跟外国货质量和科技含量差不多的商品。这就必须通过创新。这个可能性当然有，但是扩大消费的速度太慢，远水解不了近渴。

　　第二个办法是调节收入分配，这也是这次两会重点讨论的问题。温总理也指出要调节收入分配，依据是什么呢？依据就是边际消费倾向递减，穷人边际消费倾向较高，而富人较低。穷人的愿望和需要没有得到完全满足，因此得到收入就会去购买，而富人基本满足了需求，额外的收入对于他们只会变成储蓄。但是近期能够做到吗？调节收入分配都有什么方法？首先咱们说转移支付。转移支付给多少？给谁？怎么给？转移支付的力度实际上不会很大。再比如税收，提高到什么程度？得到的收入怎么转移支付呢？如果转移支付和税收双高，很有可能就出现劳动者的懒惰和社会生产的萎缩，国家面临巨大的财政压力。就像上世纪80年代西欧一些国家出现的状况。而且通过这种方式扩大内需，遇到的各方面的阻力会很大。所以说调节收入分配在短期效果也有限。苏剑