Lex专栏：人民币与什么挂钩？
发表时间：2010-09-13 发表评论
12周前，中国央行表示要放弃盯住美元政策，改而盯住一篮子货币。此后，人民币对美元升值近1%，主要得益于近日突然提速。是否看在3个月升值97个基点的份上，收起实施贸易制裁的威胁，要由美国众议院的一个委员会来决定。该委员会将于本周开会。
这几乎肯定是不可能的。对于中国6月份“要加大灵活性”的表示，许多人以为这是要恢复2005-08年间、举办奥运会前的稳定升值步伐。然而，除了头十天突飞猛进之外，人民币在7月份基本保持平稳，而其它新兴市场货币对美元则大幅升值。8月份人民币实际上是掉头下跌，进入9月后才再度升值。我们可以看到，与人民币波动关联最大的，不是篮子中的11种货币（各种货币的确切权重迄今仍是个谜），而是美国财长蒂姆•盖特纳(Timothy Geithner)的讲话。上周人民币升值36个基点，就是在盖特纳表示“我们希望看到（北京）加快行动”之后。瞧，事情就是这样！
别去管指证人民币不公平低估的理由变幻无常：美元自己的贸易加权汇率也只比1973年后的低位升值8%。也别去管中国的8月份贸易数据。该数据显示，中国进口增速恢复到2008-09年全球经济衰退前的水平；进口增长远高于出口增长；就绝对值而言，自2008年8月以来，中国进口增长12%，远高于3%的出口增幅。在奥巴马总统准备迎接11月的中期选举之际，美国方面对人民币的说法不会改变。而中国只要能够从其它地方获得最大利益，似乎也相当乐于配合。下次美国再抱怨时，人民币应该还会多升值几个基点。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
这几乎肯定是不可能的。对于中国6月份“要加大灵活性”的表示，许多人以为这是要恢复2005-08年间、举办奥运会前的稳定升值步伐。然而，除了头十天突飞猛进之外，人民币在7月份基本保持平稳，而其它新兴市场货币对美元则大幅升值。8月份人民币实际上是掉头下跌，进入9月后才再度升值。我们可以看到，与人民币波动关联最大的，不是篮子中的11种货币（各种货币的确切权重迄今仍是个谜），而是美国财长蒂姆•盖特纳(Timothy Geithner)的讲话。上周人民币升值36个基点，就是在盖特纳表示“我们希望看到（北京）加快行动”之后。瞧，事情就是这样！
别去管指证人民币不公平低估的理由变幻无常：美元自己的贸易加权汇率也只比1973年后的低位升值8%。也别去管中国的8月份贸易数据。该数据显示，中国进口增速恢复到2008-09年全球经济衰退前的水平；进口增长远高于出口增长；就绝对值而言，自2008年8月以来，中国进口增长12%，远高于3%的出口增幅。在奥巴马总统准备迎接11月的中期选举之际，美国方面对人民币的说法不会改变。而中国只要能够从其它地方获得最大利益，似乎也相当乐于配合。下次美国再抱怨时，人民币应该还会多升值几个基点。
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稿件来源：英国《金融时报》
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