路透中文网专栏作家 赵岩/文 

　　IMF年会此次聚首据说主要目的是弥合分歧，却以中美针峰的舌战落下帷幕。

　　一边是美国财长盖特纳指责：中国依赖廉价汇率，让世界经济遭受威胁。恰如稍早金融大鳄索罗斯称，人民币不是中美问题，而是世界和中国的问题一样，立意将中国为“全球公敌”。中国人行行长周小川回敬：美国的低利率，正煽动热钱涌如新兴市场。按照波兰央行行长的附议，这可能让新兴国家货币政策“脱轨”。

　　会议最终达成的唯一共识是：让IMF再研究研究。

　　对待人民币升值外压，中国经济当局的态度已非常明确，翻版《广场协议》很难诞生，虽然中国多边利益交换，在所难免。
　　10月9日，欧元区各国财长组成的欧元集团(Eurogroup)主席让-克劳德?容克(Jean-Claude Juncker)表示，无需签署新的全球汇率协议，只需要美元、欧元、日圆和人民币四个主要货币发行国的代表举行持续的讨论。“我认为达成明确解决方案的时机尚不成熟。"

　　最佳汇率操纵者

　　全球各国似乎都出现了一个共同的热望：本币贬值，但谁才是最成功压低利率的操纵者呢？

　　容克(Jean-Claude Juncker)表示，欧元兑美元汇率过于强劲。他说：“我不认为目前美元汇率与基本面相符。”推低本币，美联储不消一兵一卒。重启定量宽松的前景，已使美元兑换其它货币持续走低。

　　截至10月7日，日元兑美元触及15年新高，澳元兑美元汇价创下1983年汇率管控结束後最高水平，包括韩元在内的多种货币持续走强，连仍受金融危机困扰的欧洲，欧元汇率也逼近八个月来的高点，人民币兑美元则再创2005年汇改以来新高点。

　　“勿与联储为敌”，早成为投资界的圣经。当联储拿出QE2(第二轮量化宽松)的鲜明态度，谁能不闻风而动？而美国却手指中国称，“瞧，都是他的问题”。

　　低利率和货币贬值，都势必让投资者对高收益资产趋之若鹜，新兴市场迎来新一轮资本流入已成趋势，这势将因其新一波资产价格上涨的风潮。推高新兴市场的股市。MSCI新兴市场指数（The MSCI Emerging Markets Index）九月以来，已经上涨了13% 。

　　有理无理&有利无利

　　英国金融时报首席经济评论员马丁.沃尔夫新近撰文，“要和中国打汇率战吗？我不再认为还有其他选择…一个用GDP半数投资外汇储备的国家不算操纵汇率，谁算？”以此标准，美欧手握免罪金牌。作为储备货币，确实不需要感同身受斥巨资“买人身保险”的苦衷。

　　索罗斯12日更为FT撰写文章，题为《中国必须解决全球汇率危机》，他说，人民币事实上盯住美元，“使得中国政府不用出台激励人们努力工作和提高生产率的干预措施，就能攫取中国出口的一大块价值”，造成了全球贸易失衡。

　　人行副行长易纲，新近也在接受媒体采访时，饶有趣味地发问：人民币升值如果无法调整中国的顺差，升值对中国岂不是只占便宜不吃亏吗？进口什麽都便宜，顺差却没调下来。

　　从日德的经验看，讽刺的是，顺差的确没调下去，而收益的却都是其贸易夥伴：美国。美元是人民币压低汇率最大的受益者，却同时指责中国攫取“售价499美元iPad中11.2美元中国企业组装费的”的大块价值获取不公平的利益。

　　但可以清晰看到的是，广场协议彻底打乱了日元资本项下输出机制的建立，日元国际化踯躅不前。中国汇率步调紊乱，备遭挑战的美元地位，一定会再获强化。美国可以安享这种不公平对待的时间，也一定更持久。

　　而西方经济学界，也绝非只有马丁?沃尔夫和索罗斯。摩根士丹利前全球首席经济学家，现任亚洲主席斯蒂芬.罗奇反复重申，美国压迫人民币升值，其动用的经济理由并不成立，升值动议是出于政治原因。中国过早上调人民币汇率不合时宜，甚至危险。

　　“欧元之父”罗伯特?蒙代尔也预言过，人民币如果仓促升值，後继乏力，可能先升再贬，其正扮演得小亚元作用，也可能丧失。有意亚元地位的日本，相信也深知这一点。

　　以利结盟&以利破盟

　　冀望世界工厂，瞬间转变为“大胃王”。似乎真成了全球共同“利益”。美国深知，争取贬值的列队，一起向後，就丧失了意义。推出一个键靶，有利益驱使，确实能够结成同盟。但既然中国是利益的事主，还不如“予利以破盟”。欧洲可能成为这个突破点。  

　　中国国家总理温家宝10月初出访意大利等欧洲四国，并出席中欧和亚欧峰会，突访了德国。随後一系列强化经贸合作意向出台。中意提出到2015年双边贸易额力争达到800亿美元；中国和土耳其拟5年内将双边贸易额增加两倍；中国外汇储备已购买并持有希腊国债，并表示还将采取积极姿态参与希腊新发行国债认购。

　　温家宝在中欧论坛上称， “我告诉欧洲领导人，不要和其他人一道对人民币施压。”

　　但德国，恐怕是最可能，也最重要的欧盟环节突破口。今年5月，默克尔曾访华求助，中国慷慨购买10亿欧元西班牙国债，为当时风声鹤唳的的欧元区服下镇定剂。中德同为出口大国，来自美国的指责和压力，心有戚戚。欧洲也正热切希望获得中国更大的“市场”，与此相交换不对人民币施压不足为怪。

　　目前看来，进行中的人民币汇战，中国秉承了有理有利的原则，正如周小川所说，”我们仍然相信，中国需要基于市场的汇率机制..但分别在于改革是循序渐进，而非休克疗法”。

作者毕业于北京大学国际关系学院及北大中国经济研究中心，曾任路透社北京记者站中文组组长，现旅居美国旧金山。