渣打银行12月15日发布最新2011年展望报告预计，中国的宏观调控政策将大范围收紧，利率和准备金率将进一步调高，人民币升值步伐将加快，食品和公用事业将受到价格管制。

　　报告预计2011年中国GDP增速将达8.5%，CPI增速将从2010年的约3.2%涨至2011年的5.5%，固定资产投资增速将达9%，而私人消费增速将达8.5%。2011年信贷限额将设定在约6-7万亿元的规模，信贷增速将从2010年的18%降至约12-14%。

 　　报告还预计2011年人民币兑美元升值幅度将达约6%，上半年升值速度较快，至明年年底升至6.20.

　　“我们认为，2011年上半年将经历通胀走高和经济增速放缓；而下半年，通胀压力将减弱，经济增速回升。目前最大的风险在于明年上半年的通胀，包括食品、大宗商品和资产价格走高，将对调控政策产生抵抗力，这意味着下半年政策将很难出现实质性放松，进而将抑制经济增长，”报告写道。

　　渣打银行分析师指出，明年中国年更紧迫的问题是应对资产价格通胀，预计央行还将四次加息，每次25个基点，四次加息分别出现在2010年四季度以及2011年一、二、三季度，并多次上调存款准备金率。

　　在资本管制方面，渣打银行认为，中国的资本管制已很严格，但仍预计2011年将出台更多管制措施，“预计管理当局还将通过降低外债限额，进而拉升境内美元利率，引入控制FDI项目的新规，以及加强对携热钱入境行为的惩治力度等方法继续压缩境内美元流动性。外资对房地产项目的投资也将受到限制”。

　　在房地产调控方面，报告指出，中央将继续对房地产实施宏观调控，2011年上半年部分城市房价会有一定缓和，房地产建设将会减速。不过，在北京、上海等一、二线城市，新房供应将非常有限，因此房价下行压力也会较弱。

　　“只要通胀忧虑盖过对经济增长的担心，房地产行业的政策紧缩就会继续。但是，假如明年上半年房价的确下降，中央即获得余地在下半年开始逐步放松，假定实际利率仍处在较低水平，人民币被认为低估，那么到某一时点，价格仍会有一定的上涨。房屋需求仍然显得较为强劲，”报告称。       


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